速腾昨天大跌12%，暴露了投资人的隐忧，市场至少有几个担心。
速腾的市值56亿，远比禾赛38亿的市值，高了18%。禾赛的李一帆是技术大牛，在智能驾驶核心技术上，不说比速腾强，至少不比速腾差。从客户分布，市场分布，盈利能力，研发投入看，两家都是差不多。港股市场认为还是低估了。但是，速腾竟然比美股禾赛估值高18%以上？
比亚迪自己造激光雷达。2022年12月2日相关媒体报道，比亚迪为了自主掌握核心器件技术并确保供应链安全可靠，正在加大激光雷达自研的投入力度，并将采用多条技术路线布局，从中筛选出最优方案。
据说，比亚迪2025款海豹用的是，自研的激光雷达。
比亚迪这个大客户一旦丢了。而且，身边突然多了一个强大的巨无霸级的竞争对手。
这是不是一个担心呢？
禾赛的技术路线，目前速腾很难超越。从市场反馈看，禾赛科技的激光雷达在不同场景下均有出色的表现。例如：
- 有车灯的昏暗环境：禾赛科技 AT128 激光雷达的优势明显，其比人眼的视线范围更远，对路面状况看得更清晰。
- 黑暗环境：在漆黑的夜幕之下，肉眼已经完全看不清楚前方事物，而禾赛科技 AT128 激光雷达能够将前方路况扫描清楚，不管是草、树等障碍物，还是远处站着的行人，甚至与路面平齐的车道线，都能够被非常清晰的展示出来。
- 顶光环境：在顶光环境下，禾赛科技激光雷达能够有效避免光线干扰，准确感知周围环境。
- 恶劣天气：禾赛科技激光雷达具备智能点云解析引擎，能够智能识别雨雾、前车尾气、灰尘等，并在点云中实时进行“像素级”标记，滤除99.9%以上的环境噪点，让智能汽车感知到的视野更清晰。
速腾的技术特点，主要是考虑的是性价比。第一，高效且低成本的二维芯片化扫描技术，追求产品的性价比。
第二，通过 940nm 激光技术实现长距离测距，同时在小物体探测和高清成像方面有出色表现。
另外，速腾采用平台化和模块化设计，便于升级和降低客户的开发成本。还是走价格路线。
目前，速腾仍亏损三个亿。毛利率偏低，13%左右。在研发上，如果保持高投入，每年6个亿的投入，负担很重。但又不能松懈。否则，与竞争对手拉开差距太大，就会掉队。
![[为什么]](http://gbfek.dfcfw.com/face/emot_default_28x28/emot4.png "为什么")
从上面几个方面分析，
估计至少得两家市值，拉平吧。
速腾4.4亿股，得10元以下。
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