保险股的最大机会是寿险

今日保险股带头上涨，中报仍是短期最大基本面的支撑。

据昨天中国平安的中报，净利润Q2同比+20.4%；营运利润02同比+1.9%，增速转正。寿险NBV同口径下同比+11%，寿险EV较年初+10.3%。代理人数量在多年下滑后，终于企稳回升。

整体看，上半年险企的平均净利润增速将转正，作为红利影子股，权益浮盈和买卖价差是当期利润的主要贡献。

保险的投资机会，不是盈利增速的数字，而是能否印证盈利趋势向上、以及潜在风险状况能否好转。因此，中报业绩的发布并不能理解为利好落地，相应的，是观察长期盈利趋势的机会。

保险行业的最大机会在于寿险，预定利率调整利大于弊，全年负债端成本下行力度将大于资产端短期压力。利率下行下，寿险盈利分化趋势将加大，过往经营稳健的公司将得以凸显。

$中国平安(SH601318)$$新华保险(SH601336)$