近日，纽约商品交易所的COMEX黄金盘中最高突破2570.4美元/盎司。今年以来，金价已累计上涨超20%，年内创新高的次数超过20次。（数据来源：wind）$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$
“牛”了一年，黄金价格为什么还在涨？
1、不断强化的美联储降息预期
上周，美国公布数据显示，7月消费者价格指数同比上升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”。
经济数据的不及预期叠加高层发话，使得市场对美联储降息预期得到了进一步强化，推动了近期美元走弱、黄金走强的行情。历史上，降息周期中黄金的表现通常是比较亮眼的，尤其是在经济不确定性增加的情况下。聚焦年初来两轮黄金价格上行情，或均有市场提前交易美联储降息预期的内在因素。
2、地缘政治风险不断提升。市场的恐慌情绪推动着资金涌向更加稳健的资产，而黄金作为避险资产之一，需求量自然也有所增加，从而推动金价进一步走高。
3、黄金投资需求的增长和黄金ETF资金的流入。根据世界黄金协会发布数据显示，7月全球黄金ETF连续第3个月实现净流入。当月全球实物黄金ETF流入37亿美元，为2022年4月以来最强劲的月度表现；全球黄金市场日均交易额达到2500亿美元，环比增长27%。
不仅是各国央行对黄金的购买量不断攀升，全球机构投资者和个人投资者也在积极购入黄金，这也为黄金市场走强提供了较为坚实的资金基础。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$
高位黄金还能继续关注吗？
当前基本面上，金价触及历史较高位，短期市场交易层面的波动可能放大，可能有一定的回调风险；中期美联储大方向上维持宽松+经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势可能不变，加上地缘政治风险持续存在，特朗普目前的加征关税、降低利率等政策主张对金价中期构成一定利好，可适当关注。
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