昨日网易公布了第二季度财报，净收入255亿元，同比增长6%，归属于公司股东的净利润78亿元，整体业绩保持稳健增长。
科技创新方面，网易在Q2季度研发投入45亿，研发投入强度超17%，领先行业。同时，网易财报后宣布派Q2现金股利，分红比例30%。
多家机构点赞，给予买入评级
季报公布前，摩根大通、花旗、高盛等多家机构发布研报，给予网易增持或买入评级，虽然季报发布后，网易股价出现一定程度下滑，但有投资者关注到，网易Q2净利润（Non-GAAP）同比下滑 13%，主要是受汇兑损益和投资损益的下降影响。
财报公布后，杰富瑞投资银行维持网易评级。中金公司也发布研报，认为网易业绩符合预期，旗舰手游表现稳健，目前给予维持跑赢行业的评级。
摩根大通则上调了对网易今明两年网络游戏收入增长的预期至11%，这一预测高于市场普遍预期的个位数增长，并再次确认网易为其在中国网络游戏行业中的首选投资对象。
新老游戏多面开花，抗逆周期能力稳健
根据中金最新的研究报告，维持网易“跑赢行业”评级，主要基于网易在旗舰游戏和新游的表现：期间手游变现稳健，新游丰富。
长线精品游戏二季度迎来“第二春”，Sensor Tower商店情报平台显示，旗下头部产品《逆水寒》、《梦幻西游》、《第五人格》等收入全线增长，使得网易移动游戏7月收入环比激增26%。
具体看，《第五人格》开展优质IP内容联动热度直线上升，七月和八月日活用户数连创新高；《蛋仔派对》再次创造新高点，全球累计注册用户突破6亿，创作者数量超4000万；《率土之滨》和《永劫无间》端游都纷纷创下DAU新高。
新游上，《永劫无间》手游上线不久即登上国内iOS畅销榜第三，持续超过一周位居iOS下载榜榜首，刷新网易游戏27年的单日新增纪录。从用户画像可以看出，《永劫无间》手游的女性玩家明显高于PC端，还有七成玩家为新用户，之前从没有玩过《永劫无间》端游，说明新游的吸引力确实帮助网易在赛道上破圈，“武侠吃鸡，仅此一家”的独特赛道优势带来的收益正逐步实现。据悉，网易还将持续关注《永劫无间》手游合适的出海时机，未来这块也能成为潜在的增量。
预期方面，网易的新游戏储备也足够丰富，《燕云十六声》和《漫威争锋》公布了其主机发行计划，其中《燕云十六声》将于8月28日开启跨平台测试，两款获得版号的漫威系列游戏《漫威终极逆转》和《漫威争锋》也接连上线，《漫威争锋》将于12月6日正式登陆Steam、Epic Games 、PS5、Xbox Series X/S平台。任天堂直面会上，《蛋仔派对》也宣布了其在Switch上的全球发行计划。继《魔兽世界》回归后，9月25日《炉石传说》也将正式回归。
这些游戏都是高质量的竞技类游戏，将不断拓宽网易的游戏品类，带来多样性的游戏矩阵。
市场可能过于悲观，股价还有上涨空间
摩根大通表示，网易年初以来股价表现跑输大市，主要是由于投资者对其传统游戏变现和新游戏前景感到担忧，网易目前股价处于过去五年的低位，并低过与亚洲网络游戏同行。该行预计网易从第三季开始推出的新游戏将推动游戏增长提速，估值也将从目前的水平上调。
汇丰认为，市场对网易过于悲观，公司 Q2 主要受直播影响，但游戏基本盘保持稳固，强大的游戏产品线有助于公司中期前景的重估，股价还有 26% 的上涨空间。
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