分析下目前预重整的情况

总体上看，ST聆达的预重整成功的可能性还是比较高的，其中几个比较重要的问题需要关注：

一、金寨的介入程度

预重整阶段，债权人起主导作用，所以金寨作为管理人是没问题的，但金寨对上市公司的意图是限于收回债权、还是希望更深层次介入上市公司发展，这个有待观察；

二、铜陵的介入意愿

铜陵在股权端介入，27号的开庭一般不会当场出结果，但就目前的事实情况，审判结果基本没有悬链，有悬念的是铜陵在进入到执行阶段，是拿股权还是拍卖掉拿钱，但上市公司实控人的变更是极大概率的事情；

三、原实控人的话语权

从目前的情况看，原实控人基本躺平，他们希望两笔违规担保能在重整中一并解决，考虑到两笔担保在目前的判例中，上市公司的责任有可能得到法律的保护，所以在后续的重整及重组过程中，实控人的话语权有但不多；

目前的情况，金寨通过重整管理人的身份主导重整进程，考虑到债权人申报到9月1号，按照妥当的程序，后续应该就是投资人的招募，在此之前，相信政府已经接触过不少投资人。

所以，后续有可能有几种情况：

一、有新投资人通过参与金寨主导的预重整，并通过司法拍卖从铜陵拿到控股权；

二、铜陵通过股权划转成为控股股东，参与金寨主导的预重整，成为公司实际控制人；

三、金寨自己下场既主导预重整，又通过司法拍卖拿到控股权。

当然，也有可能预重整失败。

但是，如果只考虑短期，有几点是板上钉钉的：

一、实控人变化是必然的，虽然27号大概率不会出审判结果；

二、金寨招募投资人是必然的；

三、原实控人的违规担保正常情况下不会解决，如果还了那就是意外之喜，但在重整的情况下，不属于边际利空。

四、今年保1亿收入应该是有共识的。

这些足已保证在9月份逻辑大概率是不会破的，那对于我个人来说，T做不来，那就结硬寨、打呆仗。