CPI由降转涨，意味着啥？

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7月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.5%，环比上涨0.5%； 全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.8%，环比下降0.2%。

图片来源：国家统计局

CPI数据终于由降转涨，并且同比涨幅显著扩大，但PPI仍相对萎靡。这些数据对我们到底有什么影响呢？

CPI和PPI的意义

CPI是指居民消费指数的简称，是反映居民家庭一般所购买的消费商品以及服务价格水平变动情况的宏观经济指标。

PPI则是指工业生产者出厂价格指数，是反映工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。

简单来说，CPI就代表居民平日买到商品的价格，而PPI就代表企业生产商品时，购买原材料的价格。

7月数据背后的意义

7月份CPI同比涨幅扩大，主要是消费需求持续恢复，再加上部分地区高温降雨天气影响，部分物价涨幅有所扩大，或意味着居民消费需求正在恢复和回升。

而7月PPI出现下滑，主要是受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，其中油价等下降较为明显。

综合来看，当前国内经济仍处于弱复苏状态，虽然CPI回升，但仍处于相对低位，需求回暖仍需时间，而PPI方面，除了国际大宗商品价格波动影响外，后续可能还需要等待需求回暖到一定程度后，或许才能更好地带动企业生产端回暖。

对我们有哪些影响？

我们都知道股市是经济的晴雨表，而反过来，经济为投资市场提供基本的支撑作用，若经济持续回暖，意味着投资可能也将迎来春天。

从股市来看，经济基本面的改善可能会带动部分行业和板块的盈利能力和估值水平提升。尤其是与工业品需求、原油价格、服务消费等相关的行业和板块，例如消费、科技板块等，可能会受到市场青睐。

从债市来看，CPI数据对债券收益率的影响可能是双向的，短期来看，债市收益率可能更偏向震荡，在对未来的强预期以及当下仍处于弱复苏的现实中寻找平衡点，加上央行持续加码操作，提升市场对未来中长端利率的预期，中长期债券需要注意波动，投资角度来看，短债或许性价比更高。

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