曙光信息产业股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“中国科学院计算技术研究所”。公司以IT核心设备研发、生产制造为基础，对外提供高端计算机、存储、安全数据中心等ICT基础设施产品，大力发展云计算、大数据、人工智能、边缘计算等先进计算业务，为用户提供全方位的信息系统服务解决方案。
根据中科曙光2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收57.12亿元，同比小幅增长5.77%。扣非净利润3.66亿元，同比增长20.00%。中科曙光2024年半年度净利润5.67亿元，业绩同比小幅下降3.69%。本期经营活动产生的现金流净额为-9.34亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
2024年半年度主营业务利润为3.88亿元，去年同期为4.13亿元，同比小幅下降6.08%。
本期财务费用为-3,264.89万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了28.48%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为205.49万元，去年同期为863.28万元，同比大幅下降了76.2%。
（2）利息费用本期为3,602.58万元，去年同期为3,072.31万元，同比增长了17.26%。
财务费用主要构成表
非主营业务中投资收益本期为2.23亿元，占利润总额29.96%，同比大幅增长37.25%。其他收益本期为2.00亿元，占利润总额26.79%，同比下降16.03%。
非主营业务表
对外股权投资资产逐年递增，收益逐年递增
在2024半年度报告中，中科曙光用于对外股权投资的资产为72.92亿元，占总资产的22.72%，对外股权投资所产生的收益为2.25亿元，占净利润5.67亿元的39.63%。
对外股权投资构成表
1、海光信息技术股份有限公司
海光信息技术股份有限公司业务性质为集成电路、电子信息、软件技术开发。
从近几年可以明显的看出，海光信息技术股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2014年末的0.0%增长至6.45%。同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
2、对外股权投资资产逐年递增，收益逐年递增
从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的28.46亿元增长至2024年中的72.92亿元，增长率为156.27%。而企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年中的-2,113.32万元大幅上升至2024年中的2.25亿元，增长率为1163.65%。
长期趋势表格
政府补助增加了归母净利润的收益
中科曙光2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.97亿元,占归母净利润的34.95%。
本期非经常性损益项目概览表：
2024半年度的非经常性损益
政府补助
2024半年度中，企业计入当期损益的政府补助为1.99亿元，占归母净利润5.63亿元的35.31%。本期计入留存政府补助的金额为1,030.00万元，留存的政府补助的金额为14.14亿元。
政府补助长期趋势表
计入当期损益的政府补助金额同比小幅减少16.76%到1.99亿元，留存的政府补助的金额同比小幅减少18.39%到14.14亿元。
(1)本期政府补助对利润的贡献为1.99亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.88亿元。
计入利润的政府补助的主要构成
往期留存政府补助剩余金额为15.82亿元，其中1.78亿元计入当期利润中。
(2)本期共收到政府补助3,130.07万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
(3)本期政府补助余额还剩下14.14亿元。
扣非净利润趋势
存货周转率大幅提升
2024年半年度，企业存货周转率为1.21，在2022年半年度到2024年半年度中科曙光存货周转率从0.57大幅提升到了1.21，存货周转天数从315天减少到了148天。2024年半年度中科曙光存货余额合计35.67亿元，占总资产的11.46%，同比去年的46.70亿元大幅下降了23.62%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、经营评分及排名
经营评分：69总排名：660/1294
行业排名（其他计算机设备）：7/17
注：截止到2024年08月23日，A股总共有507家发布中报，该公司所属行业总共62家，已出中报17家
其他计算机设备行业经营评分排名前三名
总结
1、经营分析总结
近10年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所增长，主要依赖于减值。
2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润3.88亿元，较去年同期有所下降。
中科曙光对外股权投资最近5年，收益平均占净利润17%左右，对外股权投资平均占总资产的15%左右，平均投资收益率为2%左右。对外股权投资金额连续5年上升，对外股权投资收益连续4年上升。投资收益主要来源于海光信息技术股份有限公司。
2024年半年度扣非净利润3.70亿元，由于政府补助贡献了1.99亿元，净利润盈利5.67亿元。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年08月20日）
可以看到，中科曙光近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2024年08月20日，中科曙光的PE-TTM是30.88，而其他计算机设备行业的PE-TTM是29.35，中科曙光高于其他计算机设备行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
中科曙光神奇公式排名
行业排名前3公司神奇公式排名
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