昨日，哔哩哔哩公布了半年报，随后不久举行了财报电话会议，其中公司高管谈到了关于B站游戏业务的一些方面，「它（《三国：谋定天下》）创造了B站游戏业务的好几个记录……也是B站游戏历史上最快达到10亿流水成绩的一款游戏。」、「《黑神话：悟空》上线当天，有几万人在B站直播玩这款新游戏……那一天我们的直播同时在线人数超过了200万」、「我们预计游戏和广告业务的收入将保持强劲增长势头」。
以下摘录出电话会议相关QA内容：
Q：我的问题是关于《三国谋定天下》这款游戏的，请问公司能否分享这款游戏背后成功的原因？以及我们对该游戏生命周期的展望？未来我们还有哪些游戏品类计划拓展？
陈睿：《三国谋定天下》确实是上半年整个游戏行业的一个爆款，游戏上线第一周就吸引了数百万用户的下载，而且在行业内的声量以及用户的口碑都非常不错，它也创造了B站游戏业务的好几个记录。比如说上线初期就登上了iOS畅销榜的前三名，上线第一个月都保持在前十。而且《三国谋定天下》也是B站游戏历史上最快达到10亿流水成绩的一款游戏。
我去年就一直强调，我们做游戏业务的原则必须是长线运营，其实《三国谋定天下》也是符合我们长线运营理念的一款游戏。8月3日《三国谋定天下》开启了第二赛季，从目前来看，用户对这个游戏的喜爱，包括收入的数据也都符合我们的预期，这也为我们长期运营好这款游戏打下了信心。
大家在看到《三国谋定天下》的成绩之后，也有很多人问我为什么B站能够做成这款游戏，我认为《三国谋定天下》是B站这两年一直提游戏品类年轻化所产生的一个结果。这个项目的立项是在2022年，投资研发团队也是在同一年，所以它不是一个偶然的决定，是我们经过几年的长期思考，然后去做的游戏品类年轻化方面的决定。
从2019年之后，B站的MAU（月活跃用户数）翻了三倍多，在B站用户快速增长和破圈的同时，用户中的游戏受众也在破圈。五年前我们的MAU只有一个亿，用户群中最大密度的游戏受众肯定是二次元游戏的受众，但当我们的MAU到达3.4亿的时候，我们用户里的游戏受众就远不止是二次元游戏受众。比如我们会发现在B站中对于知识品类的内容，包括历史，军事和其他社科人文感兴趣的用户，其中有很多是SLG（策略游戏）的用户，因为SLG是一个大的品类，目前市场上有几千万玩SLG和以前曾经玩过SLG的用户，而很多这些用户就在我们B站。
我们在观察到这个情况之后，就立了《三国谋定天下》的项目，这个项目在我们内部的代号叫NSLG，其实就是新（new）SLG。至于为什么叫新SLG，第一是我们认为现在的SLG游戏里面是有一些痛点的，如果我们把它改进了，对玩家会有非常大的吸引力；第二是现在的SLG品类对于年轻用户的吸引力不足，如果我们对这一类游戏做一些创新，应该能够对年轻用户更具吸引力，从结果来看，这两个点我们都做到了。而且我认为《三国谋定天下》应该只是一个案例，我刚才所说的品类年轻化原则，应该适用于多个游戏品类，这也是我们接下来去尝试新游戏的一个主要思路。
关于我们对于这款游戏生命周期的期望，SLG游戏本身是能够做到很长生命周期的。行业中的同类产品，有稳定运营八年或者是五年以上的，在内部，我对这款游戏发行团队所提的目标也是一定要把《三国谋定天下》打造成能够持续运营五年以上的精品游戏。
我们需要重视长线运营，我们必须意识到游戏这个行业已经不是能够挣快钱的行业，而必须是一个重视长线优化经营，优化用户体验的一个行业。我们至少争取做到行业里面最听玩家劝，最尊重玩家的一家公司，争取把这款游戏能够长线的运营下去。
Q：一个关于公司内容品类变化趋势的问题。B站用户的平均年龄已经增长到25岁，随着用户年龄的增长，公司观察到哪些内容品类和消费趋势方面的变化？
陈睿：我记得我上次季报的时候就谈到，我们的用户平均年龄已经增长到25岁了，这也给B站带来了一些变化，主要是在内容的宽度上比以前大很多，新增了很多内容。现在的B站不仅是年轻人兴趣爱好的乐园，同时也是年轻人生活消费的一个聚集地。
从用户观看视频的数据上就可以看得出来，二季度，B站上与年轻人消费相关的内容品类增长是最快的，比如家居、房产、汽车、时尚美妆，相关视频的播放量同比分别增长了39%、43%和30%。刚才我在回答关于广告问题的时候，提到了母婴亲子品类的日均播放量同比增长超过80%，这是用户平均年龄在到达25岁之后的必然结果。
平均年龄25岁就意味着有一半的用户是大于25岁的，有一半的用户会关注25岁以上的人所关注的内容。而且因为B站有真实、专业、以中长视频为主的三个特点，所以B站基本上已经成为中国年轻人买大件之前必逛的平台。因为要买大件之前需要对平台或者UP主要有信任，也需要听到更为专业的购买建议，而且此类的视频时间也需要长一点，因为你很难在15秒钟之内就说清楚为什么要买某一台汽车。
说到汽车，上半年每个月有7300万用户在B站研究汽车，而且我认为B站现在绝对是任何一款新车评测内容质量最高的一个平台，我个人现在也只在B站上去看新车的评测，确实很专业，而且视频太适合去做这种大件的评测。
刚才谈到的是B站上新兴的、与生活消费相关的内容，我还要说的是，我们比较传统的、年轻人感兴趣的品类内容也仍然有着很不错的增长。二季度，游戏、知识和科技三个品类的视频播放量都实现了超过20%的同比增长，分别达到21%、29%和29%。与兴趣相关的品类上，B站已经成为了年轻人的主要心智。
说到游戏，前天《黑神话：悟空》上线的当天，有几万人在B站直播玩这款新游戏，我估计全世界都罕见。那一天我们的直播同时在线人数超过了200万，想通过这个例子来谈一下我们在兴趣相关品类上仍在不断增强的实力。
最后总结一下，我认为体现社区竞争力的一个重要指标就是社区活力，而社区活力的一个重要指标是看这个社区是不是能够源源不断地产生新内容。我觉得过去15年的历史已经证明了，B站是一个能够源源不断产生新内容和充满活力的一个社区。
Q：我的问题是关于财务展望的，公司这个季度毛利率持续提升，现金流表现也很亮眼，想请教管理层对于下半年财务数据的展望，具体到三季度我们能实现盈亏平衡，还是可以实打实地盈利？我们中长期的盈利展望是什么？
樊欣（哔哩哔哩CFO）：公司二季度的财务业绩表明我们的商业模式在提高毛利率方面具有巨大潜力。二季度，我们的总收入增长了15%，而毛利润同比大幅增长49%。毛利率同比提高了接近7个百分点，从23%提高到近30%，并且连续八个季度实现利润率提升。主要原因是我们控制成本的能力以及实现了收入的快速增长。
随着我们高利润率的广告和游戏业务的持续增长，我们的毛利率仍有很大的提升空间。此外，值得注意的是，我们今年上半年的经营现金流为24亿元人民币，自由现金流达到15亿元人民币，这表明我们的业务已进入良性循环。
展望我们第三季度的财务业绩，递延收入余额环比增加超过7.7亿元人民币，为第三季度的收入增长奠定了良好基础。我们预计游戏和广告业务的收入将保持强劲增长势头，同时毛利率将实现显著的季度环比增长。
三季度，除了实现我们最初的收支平衡增长目标外，我们现在的目标是在非美国通用会计准则下实现较大的营业利润。与此同时，我们也很高兴看到核心业务线实现稳健增长。我们的增长势头以及审慎的成本和费用管理方式，将推动我们实现2025年营收规模和盈利能力的继续扩大，并推动我们的营业利润率持续提高。
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