熊市之后，重走投资路

现在是可转债信用申购以来，跌幅最大的一年，甚至比2018年都惨得多。

现在的行情基本上就是，每天只是等待，等待可转债估值触底反弹。

近期调仓思路：

1、防守配置，挑短期债，负债率低，溢价低一点也好，有一定到期收益率最好。小盘，国资背景。

2、攻击配置，选质地安全、有题材、有到期收益率的，波动活跃的。

不管选啥转债，还是要以质地安全为重。

至于蒙娜转债变更募集资金的事情。

1、高位不要追，最后一口肉能不吃还是不吃的好，存在股东大会否决变更募集资金议案可能性，导致无法回售。一旦否决不下修，目前的情绪会跌回90以下。有得必有失，公司否决也是以公司信誉做代价的。

2、蒙娜的相关部门对当前时间点回售可能出现的问题认识不足。它们如果硬回售，可能导致资金巨大压力。

3、下个月是下修时间窗口，期待蒙娜用好的方案缓解这次回售的压力。

天创转债，原来6个亿的规模，回售后规模只剩0.67亿，这个规模仅高于晶瑞转债和溢利转债，在市场里排在第三，受到游资青睐，一飞冲天。至于以后回售的转债有没有可能复制天创转债的奇迹呢？几乎不可能。因为一旦想持有转债不回售，就站在了减少规模的对立面，这个意思不知道大家明白了没有。

$可转债ETF(SH511380)$  

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$天创转债(SH113589)$  

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