关于回购的一点看法

$翔楼新材(SZ301160)$   首先，这公司每年都会搞股权激励那几乎是板上钉钉的，目前计划已经排到了25年。

而股权激励的股票来源无非两种。一是定向增发稀释股权，但拿到现金。二就是用回购的股票，不稀释股权，但拿不到真金白银。

请注意，两者在费用上没有区别，都是用公允价值减去股权激励给予的价格。对净利润的影响是一样的。

所以说，在公司摆明了要不断搞股权激励，回购注不注销根本不重要，甚至说，它一定不会注销，因为这边注销了，那边也会增发，销多少就需要增多少。回购不注销对小股东来说也比增发好。而真正需要限制的是公司的股权激励，至少是低行权条件的激励。

回到这次的回购，粗算一下，中报前10个交易日不能回购，那离上次公布1%进度到22日2%也就大致3，4个交易日，成交2500多万，基本上说最近超过3成的成交都是公司回购。且盘中明显是大单对倒，意图是什么我不确定。但高度控盘应该是毫无疑问的。

吧里最近唱多唱空的两波人，我想说，抛开大盘走势，不比较同类，孤立只看翔楼股票本身的都是非坏即笨。