个股研究|四川长虹2024半年报解读

8月24日，四川长虹发布2024年半年报：公司营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润2.80亿元，同比增长38.71%。整体业绩稳健增长，主业良性改善。 报告期内，国内市场强化渠道建设，推进“长虹·美菱专卖店” 和O2O门店建设，拓展门店数量，打造高效运营团队，实现增量突破。海外市场紧抓政策机会，大力开拓增量，实现收入约223.76 亿元，同比增长17.69%

冰箱（柜）业务累计生产约453万台，同比增长约14.95%，累计销售约443万台， 实现收入约50.55亿元，同比增长约13.19%。 空调业务累计生产约681万套，同比增长约30.66%，累计销售约586万套，实现收 入约85.64亿元，同比增长约21.34%。 洗衣机业务累计生产约84万台，同比增长约39.59%，累计销售约82万台，实现收 入约7.98亿元，同比增长约35.89%。 厨卫、小家电业务累计生产约695万台，同比下降约16.32%，累计销售约696万台， 实现收入约7.54亿元，同比下降约12.07%。 通用设备制造业务实现收入约55.17亿元，同比增长约11.25%。冰箱压缩机产量4,293万台，同比增长16.2%，销量4,623 万台，同比增长15.8%，公司持续深化在机械结构创新、新材料应用、以塑代钢、变频控制技术、 电机技术创新、先进匹配技术等方面的技术研究，完成了130MM高度静音压缩机、MINI型VS变 频产品以及高效、超高效大规格变频压缩机等多款行业技术领先的产品开发定型，实现了变频控制自研一体板零的突破。 电视业务累计生产约782万台，同比增长约10.39%，累计销售约758万台，实现收 入约72.05亿元，同比增长约19.19%。公司完成Google TV、Roku TV、 WebOS等全球八大智能平台布局，持续推进销产研供一体化和国内国际业务协同，推动美洲、北美、欧洲等区域收入实现两位数增长，销售规模破亿的 客户达8个，全国电视出口排名前三。 长虹佳华实现收入约177.23亿元，同比增长约16.31%。 长虹佳华积极在云应用、元宇宙、安全等方向深入布局，打造新场景、新应用、新模式，培育新动能。在IT基础设施、云计算、人工智能、大数据等业务领域，营业收入较去年同期增长23.86%。 长虹佳华的创新业务在云应用、元宇宙、安全等新兴领域持续布局和发力，同时抢先布局低空基础设施建设，与国家标准北斗网格码的技术团队进行合作，为低空基础设施提供配套的数字化底座。 网络通讯终端业务在路由器、融合网关等创新产品均取得重大进展；同时积极拓宽产品线与技术应用场景，培育低轨卫星通讯与物联网通讯能力；加速开展人工智能（AI）技术在各业务领域生产力增强的应用探索研究。网络通讯终端业务累计生产约761万台，同比下降约4.0%，累计销售约784万台， 实现收入约7.45亿元，同比下降约17.68%。 特种业务实现收入约6.28亿元，同比下降约23.03%。 中间产品业务实现收入约21.71亿元，同比下降约36.66%。 物流服务业务实现收入约6.87亿元，同比增长约13.38%。 房地产业务实现收入约4.89亿元，同比增长约120.32%。 公司参与投资的基金情况： 四川申万宏源长虹股权投资基金合伙企业 主要参股公司： 四川华丰科技股份有限公司（连接器） 四川爱联科技股份有限公司（物联网无线通信模组） 四川华鲲振宇智能科技有限责任公司（国内鲲鹏服务器潜力企业） 深圳佑驾创新科技有限公司（自动驾驶研发头部企业） 成都锐成芯微科技股份有限公司（IP研发）

四川长虹川富股权投资基金合伙企业 主要参股公司： 四川长虹教育科技有限公司（智慧教育） 成都云智天下科技股份有限公司（智慧城市） 绵阳慧视光电技术有限责任公司

四川虹云新一代信息技术创业投资基金合伙企业 主要参股公司： 成都智汇安新科技有限公司 成都盈海益讯科技有限 公司  北京中网易企秀科技有限公司 成都云智天下科技股份有限公司 （智慧城市） 南京英诺森软件科技有限公司 （智能物流） 上海富数科技有限公司 四川爱联科技股份有限公司（物联网无线通信模组） 四川长虹教育科技有限公司（智慧教育） 成都光创联科技有限公司（光模组）

长虹集团四川申万宏源战略新型产业母基金合伙企业 主要参股公司： 四川航电微能源有限公司（为储能细分赛道领先公司） 四川申虹智慧家庭产业股权投资基金合伙企业（智慧家庭子基金） 四川申虹富渝新兴产业股权投资基金合伙企业（新能源产业子基金） 成都申虹交子电子信息产业股权投资合伙企业（半导体产业子基金）