拓维信息系统股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“李新宇”。公司是中国领先的软硬一体化产品及解决方案提供商。公司成立于1996年，2008年上市（股票代码：002261.
根据拓维信息2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收17.28亿元，同比大幅增长61.07%。扣非净利润382.27万元，同比大幅下降90.87%。拓维信息2024年半年度净利润12.49万元，业绩同比大幅下降99.78%。
二智能计算产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是计算机、通信和其他电子设备制造业，一块是信息技术服务及软件，主要产品包括智能计算产品和软件及服务两项，其中智能计算产品占比50.54%，软件及服务占比44.02%。
2、二智能计算产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年半年度公司营收17.28亿元，与去年同期的10.73亿元相比，大幅增长了61.07%。
营收大幅增长的主要原因是：
（1）二智能计算产品本期营收8.74亿元，去年同期为4.63亿元，同比大幅增长了88.84%。
（2）一软件及服务本期营收7.61亿元，去年同期为5.29亿元，同比大幅增长了43.85%。
近两年产品营收变化
3、一软件及服务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.83%，同比大幅下降到了今年的17.82%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）一软件及服务本期毛利率21.93%，去年同期为33.37%，同比大幅下降34.28%。
（2）二智能计算产品本期毛利率10.18%，去年同期为15.8%，同比大幅下降35.57%。
4、一软件及服务毛利率下降
产品毛利率方面，2022-2024年半年度二智能计算产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的18.80%，大幅下降到2024年半年度的10.18%，2024年半年度一软件及服务毛利率为21.93%，同比大幅下降34.28%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加61.07%，净利润同比大幅降低99.78%
2024年半年度，拓维信息营业总收入为17.28亿元，去年同期为10.73亿元，同比大幅增长61.07%，净利润为12.49万元，去年同期为5,700.93万元，同比大幅下降99.78%。
净利润同比大幅下降的原因是：：
1、主营业务利润本期为1,411.39万元，同比大幅下降72.06%。
2、资产减值损失本期为-2,281.19万元，去年同期为-14.11万元，较去年同期亏损增大。
净利润从2018年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从1,341.40万元增长到9,050.51万元，而2022年半年度到2024年半年度呈现下降状态，从9,050.51万元下降到12.49万元。
2、财务费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降72.06%
主要财务数据表
2024年半年度主营业务利润为1,411.39万元，去年同期为5,052.19万元，同比大幅下降72.06%。
本期财务费用为1,686.56万元，去年同期为-302.90万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于利息支出本期为2,851.50万元，去年同期为1,096.87万元，同比大幅增长了159.97%。
财务费用主要构成表
非主营业务中资产减值损失本期为-2,281.19万元，占利润总额12.86倍，同比大幅下降160.67倍。其他收益本期为1,951.81万元，占利润总额11.00倍，同比大幅增长63.10%。信用减值损失本期为-1,070.99万元，占利润总额6.04倍，同比小幅下降3.09%。
非主营业务表
政府补助对净利润有较大影响
政府补助长期趋势表
计入当期损益的政府补助金额同比大幅增加63.09%到1,951.81万元，留存的政府补助的金额同比大幅增加76.86%到501.85万元。
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,951.81万元，其中非经常性损益的政府补助金额为390.23万元。
(2)本期共收到政府补助1,951.81万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
(3)本期政府补助余额还剩下501.85万元。
存货跌价损失严重影响利润，存货周转率大幅提升
坏账损失70.39万元，严重影响利润
2024年半年度，拓维信息资产减值损失2,281.19万元，导致企业净利润从盈利2,293.69万元下降至盈利12.49万元，其中存货跌价准备减值合计70.39万元。
资产减值损失
其中，原材料，库存商品本期分别计提47.05万元，23.33万元。
存货跌价准备计提情况
目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为6.28亿元，1.17亿元，应注意后续的减值风险。
2024年半年度，企业存货周转率为1.35，在2023年半年度到2024年半年度拓维信息存货周转率从0.89大幅提升到了1.35，存货周转天数从202天减少到了133天。2024年半年度拓维信息存货余额合计11.88亿元，占总资产的21.29%，同比去年的8.81亿元大幅增长了34.81%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
应收账款坏账损失大幅拉低利润，应收账款周转率大幅下降
2024半年度，企业应收账款合计13.89亿元，占总资产的24.32%，相较于去年同期的5.45亿元大幅增长了155.14%。
1、坏账损失1,303.94万元，严重影响利润
2024年半年度，企业信用减值损失1,070.99万元，导致企业净利润从盈利1,083.49万元下降至盈利12.49万元，其中主要是应收账款坏账损失1,303.94万元。
净利润及信用减值损失表
坏账准备金额中计提的坏账准备共计1,303.94万元，占整个坏账准备金额的100.00%。
坏账准备情况表
其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,301.99万元。
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业对应收其他客户计提了3,398.69万元的减值准备。
按单项计提坏账准备情况表
2、应收账款周转率大幅下降，回款周期大幅增长
本期，企业应收账款周转率为1.40。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.27大幅下降到了1.40，平均回款时间从79天增加到了128天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、经营评分及排名
经营评分：59总排名：1102/1472
行业排名（垂直应用软件）：13/32
注：截止到2024年08月24日，A股总共有541家发布中报，该公司所属行业总共103家，已出中报32家
垂直应用软件行业经营评分排名前三名
总结
1、经营分析总结
近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润61.24万元，较上期大幅下降。
由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润1,411.39万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年08月21日）
可以看到，拓维信息近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2024年08月21日，拓维信息的PE-TTM是-1251.23，而垂直应用软件行业的PE-TTM是41.88，拓维信息的PE-TTM远低于垂直应用软件行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
拓维信息神奇公式排名
行业排名前3公司神奇公式排名
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