A股何时见底？

周期律

这周市场不仅继续缩量，而且重心又进一步下移。大盘指数有GJD的支撑，尚且在周五还创了阶段新低。看创业板的话，真就是自挂东南枝。

如果去看周K线的话，情况会更加触目惊心。自5月21日市场进入调整周期，至今已历92天，14个周。创业板只有3次周线收红，其余全部收绿。最近更是连续下跌了5周。

与之相反的银行板块，节节新高。到这周五，六大国有大型银行的市值加总共计8.94万亿。超过了拥有1349家上市公司的创业板总市值的8.88万亿。

回想21年时，创业板总市值大约超过20万亿，而当时六大行市值才5万亿，相差了4倍。在大多数人的印象中，一个科技创新，一个传统金融，就应该有如此差距。然而现在竟被一举反超。真可谓最生动的诠释了，什么叫三十年河东，三十年河西。

尽管这几年A股生态出现了非常多的变化。多了很多上市公司，多了程序量化资金，多了转融通做空，但如果要说还有什么是一成不变的，那就是无论什么指数、板块，谁都逃不过涨多了就会跌，跌多了的也会有再次上涨机会的周期规律。

由此再延申思考一下。现在很多跌得大家都觉得未来没希望的指数、板块，比如科创板，比如新能源，比如医药等等。真的是如此吗？也许他们并不是不能再翻身，只是缺一个契机，等一个时机罢了。

领先信号

上面讲的都是些大道理。大道理有用，可以帮我们不至于犯大错，但也不是万能的，并不能作为短期市场的指导。

特别是在如今市场情绪已经处于极度低迷，甚至可以说是到了濒临崩溃边缘的情况下，只要市场还在跌，那即使知道是正确的道理，也不会有人听。所以还需要从微观入手剖析市场。

我们曾在7月初时提出，市场下方2870点附近的缺口是必补的。这一点在7月30日那天实现完成。（详见后市可能的两种走势）

而补完缺口后我们也说了，市场想见底，要么向下砸出空间，杀出恐慌盘；要么外力强行干预暴力拉升扭转预期。7月31日的爆量大阳线，看得出市场本来是有意选择第二条路径的。不曾想几天后突然遇到外围日股和美股短时间内十多个点的暴跌。观望情绪便又重新占据主导，市场又回到前期不断阴跌的节奏中。

自此我们就没再提市场下一个调整目标点位。主要是因为，再往下其实也就只有一个支撑点，那就是2月的低点2635点。我们认为跌破这个位置的概率非常低。

别看现在GJD出力有一会没一会的，感觉在出工不出力。2635点当时GJD可是火力全开的。当天GJD从上证50到中证1000，全面扫货近千亿。连险资都直接下场，央妈也是提供无限弹药。这些都意味着，2635点是监管层眼中的上甘岭，一步也不容许退。

退过这条线，就不再单单是股市的问题了。无数企业老板股权变卖；银、保、证多少金融机构会被火烧连营。无法想象如果再次回到2635点，将会付出多大的代价。

因此，市场大概率不会去二次触碰这个雷区。而是会在2850点-2635点之间的200点中的某个点位走出第二只脚。

再具体的点位就纯属瞎扯没有意义了，但还是会有一些领先信号。原来我们是盯住北上资金，如果有出现连续四五天，近百亿的净流入，可视为右侧信号。可惜现在这个数据看不到了。

还有一个相对靠谱的信号，就是看成交量。现在的成交量逐日萎缩是资金陆续撤离市场的真实写照。那么这种情况下，如果有一到两天出现单日万亿级别的放大量，也必然是有新资金大批量进场的真实信号。就像2月6日那样。

第一只脚踩到2635点，然后V型反弹。第二只脚由于GJD一直在介入影响，下行的趋势比2月初明显放缓。变成了以时间换空间，所以见底也未必会以同样快速的方式完成。或许走一个圆弧底的概率更大。

可以参考19年8月市场的第二只脚走势。19年1月的第一只脚，跌得急跌得猛，所以反弹也是V型暴力上涨。从19年4月-8月的回调，时间拉得长，跌幅也比1月小，所以后面反弹是呈现缓慢的圆弧形上升。

如今市场已经调整了93天，超过了历史平均回调3个月的记录，随时可能反弹。这周末美联储终于松口，为9月降息提前释放鸽意。全球市场一片欢腾，A股前瞻指数富时A50也应声由跌转涨。或许这就是市场的转机？

试错进行中

最后想再说一点。虽然现在市场整体看起来是死气沉沉，但细节上是有很多积极变化。有活跃资金在一次又一次地尝试点火。从AI眼镜到《黑神话》，再到华为海思。

只要是位置非常低，股性还比较活跃的个股，最近沾上一点题材概念就会被资金拉上涨停板。

像这周五的新疆板块也是。一个西部大开发的文件，把一批我们耳熟能详的新疆股拉至涨停。

单看这些涨停个股，走势基本都差不多。像西部建设、新疆交建等都是股价跌了大半年，最近两个月不太跌得动了，沾上点概念就飞。

说白了，西部大开发也就是个由头，又不是像雄安新区那样的全新题材，几乎年年都在提。之所以还能有这么强的市场反馈，是因为市场上有资金希望他有强反馈。

只不过目前市场上愿意跟随资金号召的人还是比较少。所以一遍遍的试错，到目前还没看到有太好的持续性。就说这个西部大开发题材，我们也不建议周一再去追。

但只要这种试错还在一直进行下去，就难保不会有一次成功引爆市场，带出一轮主线行情来。这应该也就是整个市场走出第二只脚的时候。就让我们拭目以待。

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