周一(26日)，中国央行“平价增量”OMO操作、“平价量缩”进行MLF操作。不过机构认为，如果将7月25日加场操作规模与今作规模合计，则MLF总体续作规模为5000亿，实际操作为“增量”续作990亿。
机构指出，“增量”MLF续作背后体现的是当前处于政府债券发行高峰期，货币政策正在加大与财政政策的协调力度，控制政府债券融资成本。而OMO增量投放主要是临近月底，市场对短期资金需求有所增加。
qeubee数据显示，今日央行同时还开展了4710亿元逆回购操作，期限7天，利率持稳在1.7%。因今日公开市场有521亿元逆回购到期，净投放7189亿元。
MLF“名缩实增”990亿
光大银行金融市场部研究员周茂华表示，今日(26日)央行OMO“平价增量”、MLF“平价量缩”，整体看，本次央行实现流动性净投放，有助于稳定市场流动性与利率，同时释放稳健货币政策保持偏积极取向，继续为实体经济复苏提供有力支持。
周茂华进一步有指出，本次央行MLF操作在LPR之后，释放央行进一步淡化MLF政策利率锚作用。本次MLF缩量续作，与市场利率维持低位，流动性保持合理充裕，MLF资金吸引力不足有关，同时，国内实体经济融资需求恢复强劲需要一个过程。
江海证券投资顾问朱陈东对qeubee live表示，本月15号有4010亿MLF到期但未进行MLF投放，而是于今日进行3000亿MLF投放，算是对本月到期量的“缩量续作”，同时也加大了OMO的投放，用于缓解月末的流动性压力。
不过，东方金诚首席宏观分析师王青指出，此前在7月25日央行已加场操作一次MLF，规模为2000亿。如果将7月25日加场操作规模与今作规模合计，则总体规模为5000亿，实际操作为增量续作990亿。背后是当前处于政府债券发行高峰期，货币政策正在加大与财政政策的协调力度，控制政府债券融资成本。
此前，央行在每月15日(遇周末或节假日顺延)进行当月MLF到期续做。市场认为，MLF操作时点有望常规性延后至每月25日左右。一方面，MLF的投放和价格调整发生在贷款市场报价利率(LPR)报价公布日之后，以防止模糊政策信号。另一方面，月末流动性季节性紧张，易出现市场基准利率大幅偏离政策利率的情况。
朱陈东认为，从本月开始，基本可以确定后续MLF固定改为每月25作，在LPR利率报价之后，以弱化MLF利率的政策利率含义。
需要注意的是，存量MLF仍在每月15日前后到期，加之月中还有税期等其他影响因素，金融机构将在一定程度上面临流动性管理的新考验。
OMO增量投放主要是临近月底
周茂华指出，今日OMO增量投放主要是临近月底，市场对短期资金需求有所增加，近日市场利率中枢有所抬升，央行适度加大短期资金投放，平抑资金市场波动。
朱陈东也表示，缩量续作的同时加大了OMO投放，也降低了银行的平均负债成本，但是注意到近期1年同业存单的发行规模上升利率上行，说明银行缺少长期负债，后续仍需要央行通过其他途径投放长期流动性。
王青认为，本周临近月末，资金面有收紧态势，也需要央行通过公开市场操作加大资金投放规模，有效控制DR007的波动性。这是今日央行开展4710亿元7天期逆回购操作，逆回购净投放规模达到4189亿的主要原因。
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