一、核心观点
宏观方面，高频数据显示当前国内基本面缺乏弹性，宏观政策有待继续加力；海外方面，杰克逊霍尔全球央行年会召开，美联储主席鲍威尔发表讲话称政策调整的时机已经来临，市场预期美联储9月开启降息板上钉钉。国内方面，上周基本面较为平淡，并无更多经济数据公布，但从高频数据来看，当前宏观经济仍然缺乏弹性。党的二十届三中全会强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，7月中央政治局会议指出宏观政策持续加力、更加给力，预期后续宏观政策取向将更加积极，关注降准降息等货币政策、增发政府债券等财政政策，以及地产消费等产业政策出台的可能性。海外方面，杰克逊霍尔全球央行年会召开，美联储主席鲍威尔发表讲话称政策调整的时机已经来临，其并未否认9月降息25BP甚至50BP的可能性，市场解读其发言总体偏鸽，美联储9月开启降息基本板上钉钉，美股、美债、黄金上涨，美元指数走弱。
二、宏观动态
（一） 国内宏观
国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议审议通过《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》和《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》，研究促进专精特新中小企业高质量发展的政策措施等。会议指出，要提升服务贸易自由化便利化水平，全面实施跨境服务贸易负面清单，推进服务业扩大开放综合试点示范；全面取消制造业领域外资准入限制措施，抓紧推进电信、教育、医疗等服务领域开放；强化财税、金融、科技、产业、人才等政策协同，全链条支持专精特新中小企业创新发展。
中共中央政治局召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。会议指出，西部大开发是党中央作出的重大战略决策，要准确把握西部大开发在推进中国式现代化中的定位和使命，保持战略定力，一以贯之抓好贯彻落实，聚焦大保护、大开放、高质量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能力。要持续提升发展内生动力，提升开放型经济水平。要加强重点领域安全保障能力建设，强化能源资源保障，推进清洁能源基地建设。要因地制宜推进新型城镇化建设，扎实推进乡村全面振兴，巩固拓展脱贫攻坚成果，确保农村人口不发生规模性返贫致贫。
国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家金融监管总局表示，区域金融布局优化主要根据区域经济发展规模、金融总量和发展趋势，以及金融需求变化等因素，各地一直在做，不存在快和慢的问题；推进中小金融机构改革过程中，金融监管总局采取实事求是、稳步推进的原则，不搞“一刀切”；重点对主要股东的行为加强监管，严防大股东操纵、凌驾于中小金融机构之上；今年上半年，民营银行总体是盈利的，有几家民营银行净利润同比有所下降，主要是这些银行与去年同期相比明显加大了拨备计提力度，直接影响了当期利润，导致了民营银行净利润出现阶段性下滑。
国家金融监管总局发布关于《小额贷款公司监督管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见的公告。网络小额贷款公司应当确保贷款申请受理、风险审核、贷款审批、贷款发放和贷款回收等核心业务环节通过线上操作完成。小额贷款公司不得跨省、自治区、直辖市开展业务。小额贷款公司跨地市展业的条件由省级地方金融管理机构规定。网络小额贷款公司对单户用于消费的贷款余额不得超过人民币二十万元，对单户用于生产经营的各项贷款余额不得超过人民币一千万元。小额贷款公司设立、终止等重大事项统一由省级地方金融管理机构负责，不得下放。
中证协正就修改《首次公开发行证券网下投资者管理规则》向行业征求意见。新规首次提出，网下机构投资者应当设置首发证券风险绩效考核指标，对报价的客观性、审慎性进行回溯验证，对于上市公司上市当年及第二年被实施风险警示、股票终止上市或者经营业绩较上市前一年发生大幅下滑、首发证券暂缓发行、自身不当报价行为引发负面舆情、被投诉或举报等情况，纳入对定价小组成员的绩效薪酬递延支付或者回退机制，并定期向中证协报告。
中美金融工作组举行第五次会议。双方就中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议关于进一步全面深化改革的总体部署、中美经济金融形势与货币政策、金融稳定与监管、证券与资本市场、跨境支付和数据、国际金融治理、金融科技、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资以及其他双方关心的金融政策议题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。
央行行长潘功胜：研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合。央行行长潘功胜表示，将围绕货币政策、系统性金融风险防控等职责，加快建设现代中央银行制度。将继续坚持支持性的货币政策立场，引导货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合。潘功胜指出，目前，我国金融体系总体稳健。重点领域金融风险正在有序化解。融资平台的数量和存量债务水平不断下降，大部分融资平台到期债务实现了接续、重组和置换，融资成本负担较之前显著下降。当前高风险中小银行数量较峰值已压降近半。
（二） 海外宏观
美国3月非农总人数下修81.8万。美国劳工统计局：年度基准修订的初步估计显示，2024年3月美国非农就业总人数下修81.8万人，下修幅度0.5%。美国3月非农就业总人数修正数据公布后，“美联储传声筒”Nick Timiraos评论称，数据显示，美国就业增长确实不如此前每月报道的那么强劲。除了总人数外，此次报告对就业水平的修正幅度为0.5%，是2009年以来最大的一次。
失业救济人数小幅上涨至23.2万人符合预期。美国上周初请失业金人数为23.2万人，预期23万人，前值自22.7万人修正至22.8万人；四周均值23.6万人，前值自23.65万人修正至23.675万人；至8月10日当周续请失业金人数186.3万人，预期186.7万人，前值自186.4万人修正至185.9万人。
美联储7月会议纪要：绝大多数决策者预计9月可能适合降息。美联储会议纪要显示，三周前的美联储货币政策会议上，美联储决策者普遍对通胀会持续回落到联储的目标2%更有信心，绝大多数人都预计，9月可能适合降息，一些人甚至认为，根据通胀和就业市场的环境，上月就已经有理由降息。
欧盟委员会披露了对从中国进口的纯电动汽车征收最终反补贴税的决定草案。后续将于11月4日前作出最终裁定。相比欧盟委员会最初制定的税率，欧委会草案对拟议税率进行小幅调整，且不追溯征收反补贴税。其中，比亚迪17.0%，吉利19.3%，上汽集团36.3%，其他合作公司21.3%，其他所有非合作公司36.3%。 此外，还决定对特斯拉作为中国出口商实施单独关税税率，现阶段定为9%。最终措施必须在临时关税征收后4个月内实施。包括调查最终结果的委员会实施条例将最迟于2024年10月30日在《官方公报》上公布（最长在调查开始后13个月内）。
鲍威尔释放最强降息信号。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示，政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。鲍威尔强调，越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。
植田和男称经济良好时将继续加息。日本央行行长植田和男在日本国会听证会上表示，日本央行的基本立场没有改变，如果确信经济和通胀发展符合预期，日本央行将继续加息。
三、市场展望及投资策略
宏观方面，高频数据显示当前国内基本面缺乏弹性，宏观政策有待继续加力；海外方面，杰克逊霍尔全球央行年会召开，美联储主席鲍威尔发表讲话称政策调整的时机已经来临，未来的方向很明确，市场预期美联储9月开启降息板上钉钉。国内方面，上周基本面较为平淡，并无更多经济数据公布，但从高频数据来看，当前宏观经济仍然缺乏弹性。螺纹钢、水泥、石油沥青等建筑相关的产业开工率继续位于季节性低位，新房及二手房销售表现一般。党的二十届三中全会强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，7月中央政治局会议指出宏观政策持续加力、更加给力，预期后续宏观政策取向将更加积极，关注降准降息等货币政策、增发政府债券等财政政策，以及地产消费等产业政策出台的可能性。海外方面，杰克逊霍尔全球央行年会召开，美联储主席鲍威尔发表讲话称政策调整的时机已经来临，其并未否认9月降息25BP甚至50BP的可能性，市场解读其发言总体偏鸽，美联储9月开启降息基本板上钉钉，美股、美债、黄金上涨，美元指数走弱。
风险提示：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整 性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议，仅供参考，使用前务请核实，风险自负。本报告版权归鑫元基金管理有限公司所有，未获得鑫元基金管理有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。$鑫元聚鑫收益增强C(OTCFUND|000897)$$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$
本文作者可以追加内容哦 !
