黎明已来

正文：

大家好啊，其实黎明已经来了，但是市场还不想醒来。

上周五晚，鲍威尔释放了最为明确的降息信号，我周末视频已经聊了这个事了，现在在说什么不会降息，甚至还会加息，那就是睁眼说瞎话了。

我们大概在今年上半年，就已经比较明确判断9月份大概率会降息，现在我们的判断终于迎来兑现阶段。

我知道还是会有人说，降息了未必市场就会涨，生物医药也未必涨。

没错，这两个事情肯定不是直接关联的。

我此前也说过，美降息之后，A股要涨，需要一个先决条件，就是A股的基本面在好转，那也就说，整个经济基本面要好转。

而降息，对我们的经济基本面有好处吗？有的，我们的货币政策空间将进一步打开，此外，我们的汇率能够稳住，也有利于资金回流国内，我们发生系统性风险可能性更低，有更有利于内部流动性支撑国内经济。

尤其是生物医药行业，现在基本水已经枯了，那么随着降息周期的开启，生物医药行业投融资端会迎来极大程度的复苏，那么，接下来产业链各个链条才能够有更好的预期。

这些都是降息对我们的实际利好，但是你要说是否股市立刻上涨，这个不是直接因果，但是，从我们的推导，你应该能明白，降息对我们的基本面肯定是一个好事，无论是整体还是结构性。

所以，我们分析只要抓住基本面或者说确定性的东西就可以了，至于市场表现，我们不是特别关心，因为价格一定是围绕价值波动的，无非是时间早晚的问题。

其实，今天虽然A股表现一般，但是港股，尤其港股生物医药表现还是不错的。

今天药明系也是迎来了久违的强势上涨，包括百济这样的创新药龙头，近期持续走强。

有朋友问我，为什么港股涨，A股不怎么涨？

原因很简单，港股的流动性是外向的，降息对它的提振是更直接的，另外，港股生物医药估值也都更低。

今天A股生物医药其实也是都到了乐普医疗半年报业绩不佳的影响，所以整体走的比较弱。

乐普二季度营收利润均出现较大幅度下降，说明ff影响仍未出清，今天我也借此机会说说为什么不看好医疗器械吧。

其实原因很简单，就是我们的医疗器械其实普遍创新程度还是偏弱的，你可以理解为，大多数为me too产品，有一些升级迭代（微创新），但是科技含量还是偏弱的。

那么，这就会带来两个问题，一个是同质化竞争肯定会加剧，集采不可避免，一个是代金销售不可避免，因为你的创新含量低，那么你其实很难通过循证医学推广你的产品，那就只能代金靠代金，但这条路现在基本被堵上一大半了，乐普的业绩就是最好的证明。

所以，我认为，医疗器械行业其实还是有比较长的路要走，当然，如果出海逻辑能够打开的话，那就会还不错，其实现在医疗领域，医疗设备相对是更好的细分赛道，主要是产品的门槛还是要高一些，比如迈瑞、联影医疗这种。

所以，总体对比下来，我们认为，其实生物医药的逻辑，现在是更明确的，确定性更高的。

好了，今天就跟大家聊这么多，曙光初现，继续熬住，也欢迎大家来圈里跟志同道合的朋友一起熬。（点击加入）

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以下为市场评估表：