刚刚更替CEO的TCL中环，过去半年经营情况到底怎样？
华夏能源网获悉，8月24日，硅片巨头TCL中环半年报发布，2024年1-6月，实现营业收入162.13亿元，同比下降53.54%；归属于上市公司股东的净利润-30.64亿元，同比下降167.53%。
至此，TCL中环已连亏三个季度。今年以来，行业下行至低谷期，各个环节龙头企业普遍亏损，硅片龙头也难幸免。
3个季度亏掉58亿
向前回溯三个季度，TCL中环一季度亏损8.80亿元，二季度亏损21.84亿元，加上去年四季度亏损的27.72亿元，表明三个季度合计亏损58.36亿元。
关于此次亏损原因，TCL中环归纳为三个因素：（一）新能源材料业务板块的非理性价格竞争；（二）新能源电池组件业务板块在行业价格下行周期中相对竞争力不足；（三）受参股公司Maxeon业绩及股价大幅下跌影响，导致公司亏损加剧。
报告期内，长期股权投资亏损1.15亿元以及持有的金融资产产生的公允价值变动损益7888万元，合计不超过2亿元。这显示Maxeon业绩及股价下跌，对TCL中环的业绩影响有限。
导致其上半年亏损的主要因素，还是在国内硅片业务上的逆势扩产。
失之于“战略失误”？
TCL中环的业务主要分三大板块：以晶体硅片为主的光伏材料、光伏电池及组件以及全球化业务。其中硅片的营收占比超过60%，组件占比17%；到今年6月底，公司晶体产能达190GW。
今年光伏全产业链均面临严峻考验。据中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在行业半年会上表述，上半年，多晶硅、硅片价格下滑超过40%，电池组件下滑均超15%，均已跌破成本线。面对这一局面，大量企业均下调开工率，更有甚者停工、停产。
产业链的洗牌不可避免的冲击到了TCL中环，不过其在上半年却保持了高于行业的开工率。有相关行业调研显示，今年7月，其开工率高达95%，而同期另一硅片巨头隆基的开工率只有50%。业内普遍认为，中环此举是要利用成本优势“卷死同行”提高市占率。
这一策略，取得了一定成效，面对行业低出成本的价格，一体化企业暂停内部产线，纷纷选择从专业化制造商手中外购硅片。半年报数据显示，截至报告期末，TCL中环硅片出货同比增长18.3%至62GW，综合市占率23.5%，居于全球第一。不过，相比于2023年底23.4%的市占率，仅提升1个百分点。
然而，TCL中环却为此付出了惨痛代价。
一方面，伴随硅片出货量的增长，亏损总额加大。硅片环节以-9.25%的毛利率，亏损了9.65亿元；另一方面公司增加了大量硅片库存，8月22日硅业分会就在单晶硅片周评中提及，目前硅片行业超半数库存集中在一两家企业中。
而由于硅片容易氧化，库存超过3个月基本作废。半年报显示，上半年公司存货减值损失影响利润总额-11.09亿元。
战略紧急转向
中环逆势扩产的背后，很大可能是此前TCL中环乐观以为行业周期已到底部。
TCL中环一位负责人近期曾公开表示，“最早在今年四季度就可能看到光伏行业的转折点”。如今看来，中环显然误判了行业周期。
据华夏能源网此前报道（《深夜辞职！沈浩平辞任TCL中环CEO为哪般？》），8月2日，TCL中环发布公告，沈浩平先生申请辞去公司CEO职务，由董事长李东生先生暂代CEO职责。有业内人士猜测，更换CEO或出于多重考虑，但原因其一，或是为此前逆势扩产而追究责任所致。
之后业内还传TCL中环出裁员、减产等消息。另据多位业内人士透露，TCL中环的开工率降至70%；对此TCL中环回复称，公司开工率稍微调整了一些，（但下调）没那么夸张。
而经过连续三个季度的亏损，如今中环的现金流危机已开始暴露。
华夏能源网据半年报公布的数据计算（应付票据及账款+合同负债-应收票据及账款-预付款项），发现其上下游占款高达87亿元，而同期货币资金储备70亿元。这表明，公司的现金流已面临17亿元的支付考验。
显然在业绩和资金重压之下，TCL中环已经在紧急转向、减少此前因激进扩张造成的损失。这次，它能否顺利渡过危机？
（转载请标明出处，文章来源：华夏能源网）
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