在持续3年的下跌行情里，很容易就感觉越跌越买是个笑话。
因为跌了之后，还会继续跌；低点之后，还有更低点。
都说买一个股票就是成为一个公司的股东，但买完股票之后，像现在这样，每天都在亏钱，买股票当股东，还有价值可言吗？
我今天就来聊一下这个。
1. 首先要弄清楚一个概念，因为我发现很多人其实是完全混淆的。
一个股票的股价涨了，是上市公司的经营变好了？
一个股票的股价跌了，是上市公司的经营变差了？
很多人其实不清楚，或者潜意识里觉得“是”。
但现实里真的是这样吗？
2. 上涨的股票，基本面是变好了？
举个例子，比如工商银行
那么工行的业绩，是上升，还是下降呢？
2023年收入8430亿，下降8%；净利润3639亿，上升1%。
如果看2024年一季度，收入从2275下降到2198，继续下滑3.4%，净利润从901下降到876亿，下滑2.7%。
也就是说，工商银行股价暴涨80%的同时，收入和利润是在下降的（虽然降幅不大）。
其实也很好理解，现在利率不断下行，银行的息差收入和利润必然是下降的，怎么可能利率降了那么多，银行的利润一点影响都没有？
但是收入利润的下降，不影响股价的上涨。
3. 下跌的股票，基本面是不是变差了？
那么反过来看，下跌的股票，基本面真的变差了吗？
股价跌那么惨，是不是牛奶已经卖不动了？
2023年的销售收入1257亿，增长14%，净利润104亿，增长19%。
2024年一季度，收入从333亿下降到324亿，下降2.7%；净利润从36亿增长到59亿，增长63%。
总的来说，虽然股价腰斩了，但整体上看，公司基本面其实没什么变化，还是在稳步提高。
其实逻辑也很简单，正常来说，不管经济再差，总不至于影响喝牛奶吧。最多就是比以前少喝一点，或者等打折的时候再去买，但影响基本上是很小的。
只要没有出现三聚氰胺那种超级大雷，最惨的情况了不起就像是银行的业绩一样，收入利润10%以内的小幅下滑，但基本上不可能像股价一样暴跌50%。
4. 所以逻辑就清楚了，股价涨了，或者跌了，其实和公司基本面关系不大。
企业经营是企业经营，长期看肯定是和股价有关系的。
但短期3-5年的维度看，股价主要是由投资者之间的供求关系决定的。
买的人多了，就涨。
卖的人多了，就跌。
甚至预期的关系都不大。
毕竟现在说白了，利率下行，银行收入利润肯定受影响，其实预期是负面的。
而经济再差，卖牛奶的业绩都差不到哪，预期不至于差50%那么多吧？
影响涨跌的主要是情绪。
企业的经营情况，甚至预期，和股价涨跌的关系不大。
5. 高抛低吸，赚的亏的，都是投资者之间的事。
4块钱买入工商银行的，6块钱卖出，赚了2块钱，是赚的谁的钱？
4块钱卖给你工行的人，他少赚了2块钱。
如果6块钱买入工行，4块钱卖出，亏了2块钱，亏的钱被谁赚走了？
6块钱卖出的人，他落袋为安，少亏了2块钱。
股价，说到底只是不同投资者之间的博弈，跟上市公司没什么关系。
股价上涨，你赚的钱，是别人少赚的。
股价下跌，你亏的钱，是被高位卖出的人拿走了。
4块钱的工商银行，6块钱的工商银行，对工商银行本身，其实没什么区别。
6. 那么基本面怎么体现到股票上的？
对投资者来说，基本面主要是体现在分红上面。
价值股，关注的是现在的分红。
成长股，关注的是未来的分红。
但归根到底，核心都是看分红。
股价的涨跌，是投资者之间的博弈。
但分红，是上市公司实打实的掏钱出来给投资者。
出钱的是上市公司，而不是买卖的交易对象。
但是低价买入，还是高价买入，对股票的分红回报率，影响极大。
7. 今年，工商银行每股分红0.306元。
如果是4元买入的，每股分红0.306元，分红率高达7.65%。
但如果是6.4元买入的呢，每股分红还是0.306元，分红率就只剩4.78%了。
分红的高低，取决于你的股票数量，而不是股价。
不会因为你买入的价格高，分红就会更多。
但如果买入的价格太高，分红率就会下降。
8. 今年，某卖牛奶的公司，每股的分红是1.2元。
如果是45元买入，今年的分红只有1.2元，分红率只有2.67%。
但如果是22.84元买入呢，今年的分红还是1.2元，分红率就高达5.25%了。
5.25%的分红率，怎么都不算低了吧？
如果5.25%的分红率还不够低，那么6%，7%，8%的回报率够不够？
只要价格足够低，那么高回报自然会吸引资金入场。
股价跌得越多，每年的分红回报率就越高，这个才是越跌越买的核心逻辑。
9. 还有价值可言吗？
我们投资基金，因为不直接持有股票，投资价值，是高是低，其实很难有直接的印象。
即使投资股票，很多成长股，因为暂时没有分红，投资价值高低，其实也不好判断。
但对于消费类的高分红股票来说，是不是有价值，就很好判断了。
（本文不是推荐去追抱团的银行股，也没推荐股票）
一个卖牛奶的公司，我如果23元买1万股，一共23万。
每年分红1.2元，1万股，就每年分红1.2万。
而且长期看，分红大概率会不断提高的。
可能现在一股分红1.2元，20年后可能就变每股分红2.4元，每年就是2.4万分红了。
你不需要去想股价是涨还是跌，会不会除权啥的。
你只需要想，买入之后，只要公司经营正常，只要十几年时间，光分红就能收回全部本金。 每年都分红一两万呢，再怎么除权，股价能除权到哪里？还能归零吗？
而且只要公司不破产，我还可以把股票作为遗产，留给我的孩子，让她继续拿分红。
虽然单一的股票，有炸雷的风险。
但如果选上5-10个，一个两个炸雷，总不至于全部炸雷吧。
早几年的时候，消费股都能有5%的分红率，根本想都不敢想。
如果不是熊市，根本不可能有这种机会。
长期分红5%左右的股票，可能确实很多人会担心下跌，或者觉得收益太低看不上，但是我觉得挺香的。
10. 最后
有的人可能一直想证明A股多垃圾，谁买谁亏钱。
或者希望有人能为投资的亏损负责。
但没啥意义，不需要证明什么，也不需要说服别人。
更不要只要有人会为你的亏损负责。
投资这个事，你赚钱了也不会分给我，你亏钱了我也不可能赔你。
到最后都是买者自负，风险自担。
已经亏这么惨了，风险人人都知道了，但机会有多少人看到，就不好说了。
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