8月22日美联储公布了7月份货币政策会议纪要，纪要显示“绝大多数”官员强烈倾向于9月开启降息。随后在8月26日的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔也释放了明确的降息信号：“政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。”（来源：财联社，20240826）在美国劳动数据持续弱化，9月降息预期逐步夯实的情况下，市场是否再次回归“降息交易”主线？美股后市或如何演绎？布局时机是否已到？
复盘此前美股调整的原因，我们发现之前美联储“数据依赖”的货币政策路径，使得市场对于短期微小的宏观数据变化较为敏感，而美国7月公布的就业数据疲软、超出市场预期，所以加剧了市场对于美国经济硬着陆的担忧。（来源：中信证券，20240821）但从近期美国公布的PMI数据来看，美国7月ISM非制造业PMI为51.4，优于市场预期，这一经济数据的积极变化有望使市场情绪逐步从前期的衰退担忧中恢复，并开始向降息逻辑靠拢。目前美联储9月份开启降息已成市场共识，首次降息50个BP的概率也一再提升。（数据来源：财联社，20240821）往后看，我们可以继续关注美国经济数据，如果进一步验证美国经济软着陆，那降息开启或将利好美股资产的表现。
具体看美股的投资方向，我们认为美国科技巨头未来仍然有望凭借高技术壁垒继续维持先发优势。一方面，当前大模型竞赛加速使得算力需求高企，底层硬件GPU数量从现在的十万卡正向未来的百万卡迈进，海外头部科技企业的产业链仍处于供不应求阶段，相关产品订单有望在后续持续放量。另一方面，目前海外AI端侧的相关产品和应用也在加速落地。例如最近大家热议的AI眼镜，美国已有头部企业宣称将在9月发布最新款“真AR眼镜”，其他科技巨头也计划明年推出“平价版Vision Pro”。（资料来源：20240819）目前AI产品升级节奏相对明确，相信随着AI应用逐步爆发，未来科技龙头公司的业绩也有望持续兑现。
放眼未来，我们仍看好美股的长线投资机遇，其中深耕AI领域、具备核心竞争力的巨头，有望在新一轮科技革命中脱颖而出，继续成为推动市场上涨的重要力量。投资者朋友们也不妨用更长远的眼光来审视市场，和我们共同把握科技革命带来的全球成长红利。
【关联产品】
$银华海外数字经济量化选股混合发起式(QDII)A(OTCFUND|016701)$
风险提示：
马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3起）、银华中证500质量成长ETF（2024.4.25起）。
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