上半年，大家被A股连续暴击，了解到资产配置海外的重要性；
但是最近由于日本央行突然加息导致的流动性危机，又让大家体验了下海外市场动荡的剧烈；
在降息预期的当下，大家不禁在寻找最确定性的投资，而美债就是成为呼声最高的那一类。
8月23日周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表演讲时“放鸽”，为9月降息打开大门。在降息基本已经板上钉钉的现在，美债还值得买么？
一、为何当下美债如此受关注？
目前市场普遍预期美联储将在9月开始降息。大家讨论了一年多降息了该买啥，其中有一个共识：那就是美债和黄金。
为啥呢？
翻了下各类研报，摩根资产给出的这个观点比较直观易懂：
由加息转向降息周期的过程，也是经济周期从复苏后段向衰退前期切换的过程，投资者对宏观经济、企业盈利的前景往往也从乐观逐渐转为悲观，放大大类资产的波动。从过往近25年的数据来看，美元、美债为主的海外核心债券以及黄金等作为避险资产往往在衰退阶段中扮演“避风港”的角色。
资料来源：摩根大通私人银行、彭博财经。
翻译成大白话就是：
美债就相当于美国的国债；
当经济衰退的时候，投资各类资产回报都不是很高（这两年大家应该都深有体会）。
而国债那就是无风险资产，买啥都亏的时候有这么一个稳健产品，资金那就都来这避险。
再看下股神巴菲特的操作；
巴菲特旗下的伯克希尔截至第二季度末持有2346亿美元的短期美债，
而美联储仅持有1953亿美元短期美债；
也就是股神美债买的比美联储还多，这也算是真金白银对美债的看好吧。
二、普通人当下可以投资美债吗？
不少人都在蠢蠢欲动，既然利好条件种种，那么赶紧开始进行美债投资吧！
国内投资者想要投资美债最便捷的路径就是购买公募基金；
在买之前，还是要做好功课；
稍微研究一番，就会发现美元债基金没有想的那么简单，其中有很多坑。
首先
1）美元债基金中，美债含量可能不高。
经常会出现你以为某只基金买的是美债，但细扒之下，发现持仓主要是大量的中资美元债。
比如常被提及的华夏大中华信用债A，近3年收益31%，在所有的美元债基金中应该算业绩最佳，翻看公告里的持仓可以看到排名前五的都是中资美元债，并非想要的美债持仓
当然美债含量也是有的，披露出来的相关etf含量大约在3.6%左右
同样的还有华夏收益债券，这也是引人注意的一只美元债，近3年收益12%，近1年收益9%，在美元债中排名前茅。但是看了下持仓，其实和大中华信用债一样，也都是中资美元债为主。
那么有没有含美债量高的基金呢？
也有！
比如工银全球美元债，主要投资全球债券，尤其是美元债券。根据其持仓分析，该基金的前5大持仓均为美国国债，总占比达到76.87%，是含美国国债量较高的基金之一，可惜现在每日限购100元，真的买起来意义也真的不大（持仓里的t就是代表美债）。
2）再看基金久期
这里看一张摩根总结的根据各个时期，应该如何做投资选择。
我们现在的时期处于很快开始降息的阶段，不出意外的话918的美联储议息会议上就会有宣布。
那么对应的是长短美债会相对有利。
之前懒人养基拉取了各个基金的久期，从久期上来看，工银全球美元债、长信全球债券、汇添富精选美元债、博时亚洲票息收益债券、中银美元债、富国全球债券持有的久期较长，但是都限售，买了意义不大。
3）汇率风险
汇率这一块非常专业，了解起来门槛高，这一块我直接引用其他人的总结：大约会有2%-3%的损失，一般算下来，对于美债的购买意义不大。
最后在我研究美元债基金的过程中，发现有大量的需要学习的知识点，比如汇率的损耗、美债的评级等等，从时间的投入产出比来说也是非常低。
总而言之，如果已经上车美元债基金的人可以继续观望，未上车的人也不用觉得错过了财富，比起钱，需要投入研究的时间可能更多。
$工银全球美元债A人民币(OTCFUND|003385)$$汇添富美元债债券(QDII)人民币A(OTCFUND|004419)$$博时亚洲票息收益债券C人民币(OTCFUND|019480)$
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