重要事件
（1）中共中央政治局召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》：会议指出聚焦大保护、大开放、高质量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能力，相关政策措施有望加快西部地区基础设施进一步完善和城镇化发展，拉动工程建设和相关材料需求。
（2）住建部新闻发布会介绍保交房攻坚战进展和加大保障性住房的建设和供给情况：住建部新闻发布会表示保交房攻坚战目标任务锁定在建已售未交付的 396 万套住房。加大保障性住房的建设和供给方面，因地制宜编制保障性住房五年规划和年度计划，对列入今年计划建设的项目，落实好财税、土地、金融等支持政策，加快项目开工、建设进度。今年计划完成 5 万个以上老旧小区改造任务、力争改造各类老旧管线 10 万公里以上。研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度。
核心观点
（1）7 月基建投资累计同比增速较上月放缓 0.5pct 至 4.9%，结构上看水利管理业、航空、铁路投资持续表现亮眼，分别同比增长 28.9%/25.5%/17.2%，市政类投资表现较弱，公共设施管理业投资累计同比下降 4.7%，基建增速维持仍需项目继续落地以及准财政工具进一步发力；中共中央政治局召开会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，后续预计相关政策的推进有望加快西部地区基建和城镇化发展，拉动工程建设投资，建议关注水利、交运等结构上的需求有望受益领域；上半年建筑央企订单和收入份额预计持续提升，我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头央企估值持续修复机会，推荐中国交建、中国电建、中国中铁，建议关注中国核建、中国化学等。
（2）出海方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间；2024 年 1-6 月我国对外承包工程业务完成营业额同比增长 4.7%，新签合同金额同比增长 25.1%，对外投资平稳发展，基建合作是重要形式，海外工程需求景气度有望保持，海外工程业务有望受益，后续预计逐渐兑现到订单和业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国际、上海港湾，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。
（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：《2024~2025 年节能降碳行动方案》发布，在加快推动建筑领域节能降碳等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际等；低空经济各地方政策催化不断，建议关注建筑和基建设计院板块，相关标的建议关注中交设计、设计总院、华设集团等。
风险警示：
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