未来预期明确，待落地

长江证券：

垃圾焚烧在手项目逐渐投产，布局海外市场，业绩稳定增长。截至2024H1 末，公司生活垃圾焚烧发电在手订单合计规模35,750 吨/日（不含参股项目），其中已投产项目规模为29,800 吨/日，在建项目1,450 吨/日（预计将于2024 下半年投运），筹建项目750 吨/日（预计将于2026 年投运），未建项目3,750 吨/日。随着项目逐渐投运，未来仍有一定运营利润贡献，此外公司海外市场泰国曼谷农垦二期项目（1400 吨/日）和安努项目（1400吨/日）已于2024 年2 月开工，项目投运将增厚公司投资收益。假设并购于2024 年底完成，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为16.9/21.8/23.2 亿元，对应的PE 分别为10.3x/8.0x/7.5x。