关于猪周期的最后一击

市场低迷， 情绪恐慌， 一切的线性估值都不堪一击。

市场的恐慌来自于大环境不确定性， 包括9月降息， 地缘碰撞的越发激烈， 骨头再打折就成了现实。 地量之后见地价， 也是预期之内， 资金直接都走去超低价股， 热点， 高股息银行股， 那丁点的场内资金也难以撑起猪板块估值， 这最后一击， 足以击溃猪君。

为何称为最后一击？

绝对地量， 目前这个地量， 要看回前几波大熊市才会有。 另外， 价量时空， 价格差不多了， 量能到位， 时间上离9月也将接近， 时间和价格带来了足够空间， 月底月初之间足力以待反弹。

7月能繁， 雪友私发给我， 农哥最新数据相当漂亮， 基本与6月持平。 有给市场带来想象。

今年8-9月上生猪出栏的转折点， 重点还是那句， 缺猪！ 缺猪！ 上年11月开始北方大幅爆发的猪瘟， 大幅团灭与中小散退养， 数量庞大， 绝不是集团区区增长一点可以现在替代的， 集团才占比多少？ 区区两成， 散户才是大头。 整个山东和部分北方城市不养母猪了， 他们截止目前都是通过南方采购仔猪育肥。 这个影响就在9月将直接影响市场， 期初还担心二育压栏， 幸好当下的二育是最灵活的， 猪价稍微波动， 他们就跑了， 近期猪价跌了， 肥猪也慌不择路， 标猪也加快出栏， 此次加快出栏相信会导致未来9月10月的猪价更高。

恐慌情绪携余威， 给当下猪股的破位， 就是最后一击。

猪股终将如何演绎？

我依旧看不能参考2022年， 2022年的高波动， 主要还是2020-2021高波动带来的二次情绪冲击， 即高位回调后的二次反弹，炒股久的兄弟应该明白我意思。

当下的猪企高负债， 历史罕见。 低成本， 不可长期持续。 难融资预期， 区间紧缩。

这个市场渗透不断加强的行情， 未来除了大规模疫病， 已不具备猪价大涨的可能。 未来各猪企会根据自己实际情况设定出栏增长预期。

情况就像黄羽鸡， 黄羽鸡top5的市占率已经超过5-6成， 还在打市场渗透战。 黄羽部企业已经占领绝对的优势， 低负债持续盈利， 直接把散户打趴至收编为止。 猪企亦如此， 下一轮猪周期在没有大规模疫病的情况下， 猪周期可能会比较长， 猪周期就是介乎与消费周期与朱格拉周期， 未来下一波周期可能会向朱格拉周期靠近， 直至集团出栏占比超过5成， 周期才会逐步稳定。

当下周期是唯一具备确定性的机会， 当下要做的是降负债！ 没错， 降负债！ 这次猪周期必然要完成这个目标， 猪企负债率必须降到50-60%才算是成功。 大家可以参考这个指标。 只有负债下来了， 企业才具有安全性， 为后面5-7年的竞争打下基础。 然后合理规划每年增加8-10%增速， 这方法黄鸡企业都玩熟透了。

对于企业成本， 可以不要那么较真， 市场早已不看绝对成本低价了， 最起码也要结合售价吧， 不然就是意猪猪第一。 另外成本要看动态变化， 当下降本的主要因素是什么？ 产能利用率的提升， 还有饲料价格的下降。 可以说， 2014年以前， 猪企的养殖成本要比现在大部分时间要低， 因为当时没有现在那么疯狂扩张， 也没有那么多生物防护， 当然饲料价格也低， 为什么拿这个来说？ 因为当下的猪周期， 也正好吃到玉米豆粕价格下行的红利， 这个红利不会长期存在， 攻守会易形。

纵观猪股最近表现， 不少已经跌破年初的绝对低价了， 这是悲观资金对低迷行情的再选择， 猪股资金逐渐靠拢到确定性更高的企业， 而且从情绪面看， 资金并不看好明年行情， 这种局面， 只有等市场稳定， 大消息层面的刺激， 9月猪价再突破， 才能形成扭转。

最后补充， 不要期望2025年出现猪周期带来猪股反弹。 因为能繁已经见底回升， 明年淡季出栏就会增多反弹。 留下给猪军的空间， 大概还有半年， 时间是检验猪股的唯一标准。

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