自打4家农商银行因在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送被中国银行间市场交易商协会点名以来，国债期货连续多日交易量下调，部分国债交易盘成交量也趋于清淡。
8月21日，“24附息国债08”银行间市场成交70笔，成交额47亿元，远低于前一交易日的104亿元；10年期“20附息国债16”成交额5396万元，远低于前一交易日的3.2亿元。与此同时，活跃券的成交笔数也大幅下降。8月19日，10年国债、10年国开活跃券成交笔数分别为387笔、840笔，较8月初的500多笔、1500多笔明显下降。
成交额和成交笔数的下滑，说明中小金融机构正在逐步回归理性，使得中长期债券的“接盘”力度渐弱，活跃度下降。在此背景下，投资者需注意中长期债券价格可能的下行风险，接下来重点考虑配置中短期债券。
标的上，具有净值稳定性和超额收益能力的短债基金$南方乐元中短利率债A(OTCFUND|008783)$ (A:008783;C:008784)可以关注,近3年超额收益持续平稳增长，年内回报为2.74%（如下图）。
基金经理杜才超是固收领域的投资大将，拥有近8年的投资经验，历经市场周期洗礼；擅于优化利率和信用攻守仓位；通过对信用债领域的精耕细作，并精选个券，力求获取稳定回报。
预期回报较高的投资者，也可以考虑风险对冲能力较强的二级混合债基。这类基金借助股债跷跷板效应来对冲债市波动的风险，配置股票仓位不到20%以适度增厚收益弹性。以$南方振元债券发起C(OTCFUND|016110)$ (A：016109，C：016110)为例，近期面对债市的波动，基金净值表现平稳，可见基金管理风险的能力不俗。成立以来，C份额基金相对业绩比较基准和同类基金指数超额收益显著（如下图），年内净值累计增长7.3%，且最大回撤不到2.5%。
基金经理，擅长纯债型基金的投资管理，擅长波段交易及高赔率的投资交易；不做信用下沉，通过投资高等级信用债来防范信用风险，具备信用债与利率债的轮动能力，能根据细分券种的性价比实施波段交易。#四大行再创新高，现在上车来得及吗？##猴痘疫情持续蔓延 ，A股公司谁能出战？##隆基绿能硅片涨价，行业影响几何？#
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