信用债接连调整，什么原因？

昨天债市阴雨绵绵，利率债表现好于信用债，对于近期信用债表现不佳，弘毅远方基金认为或是多方因素交织的结果。

一是8月初由于央行监管加码，利率出现了明显上行,尽管随后利率又快速回落，但信用债流动性偏弱，利率回调对信用债仍有一定影响。

二是在调整前，信用债市场情绪处于历史相对高位，前期信用利差压缩过低，放大债市波动；

三是近期可转债信用风险传导，也起到了“推波助澜”的作用；

四是资金面的收敛。央行连续多日净回笼下，各期限资金价格有所上升。8月历史上也是资金价格中枢会上移，不过在当前整体宏观背景弱势及金融防风险的基调下，预计央行后续将通过资金投放维持流动性合理充裕，资金价格有望在9月初出现季节回落。

再说下后续债市怎么看？

近日利率债已出现明显企稳信号，利率稳定在合理区间、成交量也较前期恢复，叠加目前整体资产荒形势未改变，这意味着信用债利率上行的空间也不大，并且本轮信用利差已出现较好地修复，安全边际较前期改善。同时我们认为后续货币政策仍有宽松空间（最近的观察窗口期是在9月），降准的必要性较高，降息亦可能跟随美联储落地。预计后续债市将逐步企稳，期间可能会有小幅波动，大家可以根据自身对波动的容忍度考虑积极参与哦~

在长期向好的行情中，债基即使遇到调整，也会在后期得到修复。因为债券收益来源于两部分，除了资本利得还有固定的票息，票息的持续累积能一定程度上弥补价格的波动。长期持有或许体验更佳哦~

 $弘毅远方中短债债券C(OTCFUND|017546)$

$弘毅远方中短债E(OTCFUND|020415)$

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