0827债市两点半：有“负反馈”效应，债市逐步走弱

今日央行净投放3234亿，资金成本总体下行。但这两天信用债，特别是以高流动性为特征的银行二永债，收益率上行幅度较大（也就是大家说的债市下跌）。市场局部出现了“负反馈”，甚至将利率的情绪也带弱了。使得原本就很谨慎的信用投资人更加把“防御性投资”放在了首位，使得已经整体持续“阴跌”的信用债在这两天再受打击。

本次“负反馈”是超过我个人预期的，我预判的当资金转松后债市总体是小幅震荡，然后等下一波的行情触发点。但目前看市场有局部品种和市场出现了“负反馈”，只是在债市基本逻辑不变（经济恢复路漫漫）和22年学习效应下，再出现以前崩盘的情况概率很小，咱们不要自己“踩自己”，继续坐好，静待下一波降准降息机会。

最近是在跌，不过之前一直无视的利率波动埋头涨的时间更长，不用慌。

利率跌多

信用稍差

存单跌多

国债期货目前总体震荡上行

图片来源：同花顺

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