利空逐步消化，预期带涨黑色

08月27日讯，国泰君安期货点评：今日黑色产业链主要商品盘中均明显上涨，截止收盘螺纹钢主力上涨36元/吨，涨幅1.12%，铁矿石主力上涨24.5元/吨，涨幅3.34%，焦煤主力上涨60.5元/吨，涨幅4.57%。
1. 黑色商品前期下跌主要驱动来自于钢材需求疲软引发的产业链负反馈过程。但随着需求淡季接近尾声，下行驱动逐步减弱。铁矿前期跌至国产矿成本线附近，焦煤价格也接近蒙煤进口长协价，钢厂则普遍亏损，产业链估值修复完毕。
2. 随着弱现实被市场充分定价，钢材“金九银十”强预期上行驱动逐步显现，叠加海外软着陆交易预期提振，以及8月专项债发行明显提速，产业链低估值条件下，市场自然转向强预期交易。原料强于钢材则是因为当下铁水和废钢处于同期低位，市场预期旺季钢厂仍需复产。建议后期关注旺季需求成色。