在财报电话会议上，拼多多创始人兼CEO陈磊表示：公司过去几个季度的利润增长是短期投入周期和财务报告周期不同步的结果，不应被视为长期趋势。
鉴于公司在多线业务上面临的激烈竞争，以及整体仍处于投入阶段，陈磊表示，拼多多在未来几年不会进行回购或分红。
此外，为了支持平台的长期健康发展和高质量供给的建设，陈磊指出，拼多多已经做好在未来一段时间内牺牲短期利润的准备，管理层对此已经达成共识。
管理层还表示，由于电商行业竞争激烈，公司营收增长可能会放缓，未来几个季度的利润会有波动、反弹，但长期利润降低的趋势是不可避免的。
8月26日，拼多多跌超28%，一度跌穿100美元关口。
客观说这个数据虽然没达到预期，但也不能说差。
但是拼多多开盘之后就一路下跌，下跌幅度最多时候超过了30%。
这个和拼多多高管在电话会上的表态很相关，在投资者看来，这些话可以直接翻译成:
未来短期的业绩不好看，基本面恶化;未来长期的业绩和增长没法保持，趋势变化了。
公司没准备主动维护股价。那投资者还等啥呢?赶快卖啊。
除了上面这些原因，如此巨大的跌幅还让人浮想联翩。
有消息说，国内很多投资大佬(包括高瓴、高毅、景林、今日资本等等)集中持仓拼多多，他们的成本还都不低，他们可能知道了啥，导致减仓。
这个也有问题，中概股投资，虽然国内大佬参与的不少，但持仓最多的还是贝莱德、先锋、富达这些海外资本。国内投资者抢跑很难掀起这么大的风浪。
还是高管电话会发言后，吓坏了主流的美股投资者，造成了争相出售。
这就涉及到一个重要问题，美股投资者特别需要“预期管理”。
所谓预期管理，就是对公司未来一段时间的业绩进行管理层预测，给投资者做做铺垫，别到时候下个季度出来财报的时候，让投资者措手不及。
习惯了国内股市的人，对投资者的预期管理做的一直很不好，在A股这么干，问题不大;但是在美股这种成熟市场，预期管理做不好，影响就很大了。
实际上美股的投资人，一直对中概股的投资者预期有诟病，觉得要么是不怎么说，要么是总说一些没有营养的事情。
这次的财报，客观上拼多多的业绩，虽然低于预期，但没那么差。
但高管跳出来看空行业和公司未来的经营，美股投资者就坐不住了，直接大跌30%。
随着股价下跌，海外财经新闻对拼多多基本面的解读，也开始转向。
例如什么中国消费要不行了，连拼多多都这么悲观:例如拼多多高管说要提升消费品质，应该是商业模式不可持续了:再比如拼多多不分红，应该是面对阿里和京东跟进补贴，已经打不动了。
之前也有类似的观点，但并不成气候，来了个暴跌之后，什么观点都来了。
美国投资者就是这样的，很少有人去理解“东方智慧”，比如提防否极泰来，面对风险曲突徙薪，比如不愿当出头鸟。
美股的玩法是，你基本面还不错的情况下，说自己不行了，那就是真不行了，同时会有一大堆分析师立刻凑上来说，你为什么不行。
这个好像也不只是美股，宏观经济、做生意很多领域都这样。明明没那么差，说自己不行，那美国人真心觉得——你不行。
PDD登陆美股以来有多牛呢？
在这两日大跌以前，历史总回报率高于450%，干掉QQQ、亚马逊、EBAY。同期的京东和阿里巴巴分别下跌40%和57%。也就英伟达和干儿子第一太阳能可以与之一战。
换个角度体验一下PDD有多牛。选出了纳斯达克里市值1000亿美元以上的企业，然后根据他们的人均自由现金流从高到低排列。拼多多，人均自由现金流75万美元。仅次于英伟达的91万美元和博通的88万美元。人均销售额，200万美元，与英伟达一样。卖的东西区别倒是有点大。
PDD的成功不只是侵略性的商业模式，还有美国指数投资者青睐在背后助力。目前，PDD是唯一一个被纳入纳斯达克100指数（缩写NDX）的中国股票，也是为数不多的国际股票。
纳斯达克100指数持仓，PDD与一众老美科技大佬股谈笑风生。PDD被纳入NDX指数发生在2020年8月24日。
什么样的股票可以被纳入呢？下面是一个大致的过程：
每年进行一次，基于市值排名。
排名前75的公司自动入选。
排名76-100的现有指数成员被纳入。
如果选择的公司少于100家，剩余名额首先由排名101-125的现有指数成员填补，然后由排名前100的新公司填补。
简单来说就是，先按市值排名纳斯达克交易所的股票，然后如果你排名前75名，自动入选，如果你排名在76-100名，而且已经在指数内，也可以留下。那如果排名掉出了100，也别着急，只要原来在队伍里，前面有空位还可以挤进去。如果老同志表现都太不好，排名完了前100也凑不齐（多发生在IPO大年），那么就在前100个新发型的股票里选优秀的新鲜血液。
那么当年PDD入选时，同在纳斯达克上市的有百度和京东。市值也都正好在1000亿美元附近，但有趣的是，PDD当时还处在亏损状态，直到两年后的22年9月第三季度财报才获得了8亿美元的盈利。而彼时，PDD市值是800亿美元。
作为对比，百度2022财年盈利21亿美元，市值440亿美元；京东22财年盈利27亿美元，市值800亿美元。现在两家则都在500亿美元附近徘徊，而PDD哪怕今天收盘时也仍然有1800多亿。
巨大差距的背后，不仅仅是业务前景与财务状况的区别，更是资金流和配置的差距。
所以综合来看，盈利少了一些，投资者有些不高兴了。但说实话，从产品的角度讲拼多多的财务报表是不错的，虽然不及预期，但预期也过高了，增长这么多其实已经很好了。
目前消费大环境非常低迷，拼多多的业绩和同行比一定是不差的只不过拼多多今天晚,上高管的表态浇灭了投资者对未来持有拼多多的信心又不分红，又不回购，还说以后业绩要越来越差，投入越来越大那肯定是股价不会好看的，问题主要出在对未来的发展上面，不是今天公布的财务报表上面。
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