拼多多背刺投资者？在我看来更像是在进行存量市场的预期管理。

拼多多Q2财报发布后，盘中一度暴跌30%，很多人将原因归咎为拼多多背刺中小投资者。的确，未来几年没有回购或者分红计划，对于中小投资者来说的确是一个坏消息，但这一举措恐怕也是拼多多不得已而为之，因为拼多多在下沉市场的红利恐怕就要见顶了。

在这次财报中，拼多多也承认了电商行业竞争加剧，利润增长不可持续，翻译一下就是现在的所谓增量不过是从另外几家嘴里抢肉，这并不能成为高质量增长的动力。

下沉市场用户虽然追求便宜，但是在养成在平台上的消费习惯后，也会追求质量。拼多多接下来要加码平台生态建设、扶持优质商家也就不足为怪了，而这些举措是需要大量资金来支持的。因此不回购不分红也就不意外了。

不过现在国内接下来几个季度，经济大环境很难转向，电商怎么折腾仍旧无法摆脱逃杀游戏，增量还是在海外。接下来电商出海也要持续加码了。