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年年大丰收修改于昨天 23:52· 来自雪球

$光启技术(SZ002625)$

今天一天都在XX局配合几位处长做项目尽调报告，一边时不时还忍不住瞅几眼绿油油的行情，心里却毫无波澜，跟几位处长调侃只是市场毛毛多，不识虎哥掏心话，想想再熬二天，会有它们好看的，先让它们再瞎狂二天。幸好专业交流群里也没啥人烦我，上周就说了年线不破不立嘛，点到为止。一直忙到晚上，正苦苦地等着公司提供更多补充说明材料时，甘霖突降，8亿订单终于姗姗来袭，兴奋地叫上正休息的处长直接将公告打印成补充上报文件。

这个订单公告，其实本应于年初即要下达，但因众所周知的原因，在年中才扫清人事障碍，近期新任领导上马后，才于近期走完签字审批流程后落地。

倒计时E=0。事件：重点大客户重大型号首笔批产订单落地。

其实，该项目的小批产生产任务早已于年初即安排公司生产了。本次在基地参观时，现场可以看到该订单对应的大结构件产品已经在大型电磁检测暗室门外排了一溜烟长队等待检测，而已经测试完成的成品则在较远的角落保护包装好依次摆放着，准备等此批次产品都检测完成后再一次性装车运走交付。正因为很多结构件超大，要么“V形”体积很大，要么“菱形”长度很长，远超以往生产的结构件，使得电磁检测时间延长一倍以上，交付延期，影响了半年度末的集中交付，进而影响了中报收入确认和业绩增长，但随着此批次产品检测验收通过后的集中交付完成，有望贡献业绩体现在第三季度报表里了。而基地车间内部，还有更多的该订单对应的在产品在生产中，工装模具满车间成排列队摆放着。

鉴于脱敏的要求，不提数量实数和客户。

该订单产品是在去年技术验证通过后的首次小批产订单，预期明年还将有更大规模放量，由此导致二期工程投产后将快速满产，并推动了公司本次调整募集资金的使用，补充了更多的电磁检测暗室的建设资金，高达5亿元投资，只为加快中大型结构件的检测效率，加快交付进度并及时确认收入和释放业绩。

该装备，将满足兔子打破 2 岛 莲 封 锁，令美 狗望风而逃。

随着该装备更多衍生型号的验收，未来新批产订单落地将令广大军迷更加兴奋。

同时，今晚公告中还披露了该客户还签订了一笔新研制合同，此为该客户新产品研制订单。同理，这也是与小批产订单一样晚落地了很多时间，而研制任务早就下达了。上周末，在电磁暗室门外，也看到有摆放着该新型号“回型”研制结构件待检样品，体形巨大，结构设计复杂度是公司所有已经生产过的产品中最复杂的，制造工艺也最难，应用了公司最新的科研技术和新材料，也是所有见过的大结构件中单位（体积或重量）价值量最昂贵的，未来需求量巨大，目前是属于公司独家中标研制，敬请期待它未来的量产。

另外，公司于2024年新签订的所有订单，即3月的7.2亿，以及今天的7.8亿，作为批产订单，都是历史上首次小批产订单，一年内完成，即主要是在今年底前交付验收完成。加上去年底余留的5.3亿在手待执行订单，截止今晚，即使是不考虑今年未披露的其它客户小额订单，今年应交付验收确认的订单总额已突破20亿大关，即今年收入必将突破20亿元。按40%净利润率推测，全年净利润将突破8亿元大关，同比增长将在40%左右。

而且，这些产品因为全是新的首次批产订单，历史上不存在同比关系，所以没有降价一说。包括以前签订的20亿大订单也是如此，一直是按订单签署日的价格执行定价。网上有很多不懂装懂的人瞎点评今年降价，那是无知。没有历史对比，哪来降价一说？

作为第四代超材料技术，目前已经全面应用于新型号装备，因为技术更先进，生产成本更低，所以公司已经将超材料成本的下降以较大的幅度让利给整机厂了，单机综合供应价值量对应的毛利润反而是增加的。其中蜂窝芳纶结构强度隐身结构件材料是降本最大的。但对于以前年度老的中标型号，仍然是采用第三代技术生产出来，成本仍然会高，所以单机价值量不降，继续沿用当年定型验收通过的技术，不会采用第四代技术（即目前公司主要只在新验收型号上实现四代技术应用）。而随着该型号整机的技术重大升级，会诞生衍生升级型号，老型号将慢慢淘汰掉，此时新升级型号中才会开始采用第四代升级技术，相应会降低出厂价格，争取PK传统一供商，形成二供态势（仅在目前用传统隐身涂层技术也能实现较好隐身的部位进行二供保障，老供应商目前仍会供货，而无法用隐身涂层解决问题的部位，光启已经是独家供应商）。据了解，一旦光启未来产能释放较快，就能以生产速度取胜，并用更先进的低成本技术通过降价降维打击，抢到更多的批产订单。作为部分已定型高端隐身结构件的二供商，光启会以自身技术的优势，交付的速度，数量的保证，更高性能质量的保障，夺得整机厂更大的交付份额。即虽然现在是抢了别人的老订单（对光启自身来说是老型号新增量部位的订单）实现二供，光启会凭自己的实力，实现从一开始的2：8开，到5：5开，再到8：2开，最后变成10：0，实现接近独家垄断。毕竟，在未来，还是要依赖新技术实现宽频隐身和日常免维护低维护成本保障。

后晚就会公告中报，请问，此时中报数据增速再一般，还用纠结么？随着新客户小批产首笔订单落地，今年全年增长都有保障了。

后晚，倒计时C=0，中报披露。

另外，后晚，或许期待预计倒计时D=0。

明早，因XX一年订单落地，无数韭菜们预期的三月订单公告缺口必补的逻辑还没补成，又来一个订单接力大缺口！

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