当手机上能买到全球免税仓商品时，免税店的逻辑就已经不存在了。还纠结牌照干嘛？

$百联股份(SH600827)$  30 年前，我们需要用外汇才能到免税店买东西。现在谁还去免税店买东？打开手机，全球的商品应有尽有。有没有免税牌照，对这种商业连锁有什么用？过去是针对外汇持有者，现在是针对离境人员。市内免税针对的是方便便捷的让离境人员把中国特色商品带出国门。难道国外买不到中国商品？不是，这是针对国外对某些中国商品加增关税问题，通过市内免税，让中国商品更具性价比的一种方式。目的，还是刺激境外人员到中国旅游，消费。实际上对中国消费行业整体这是有利的。有多少利，在于吸引多少境外游客，以及商品的吸引力。对于绝大部分服务于国内消费者的百联股份而言，是否拥有免税牌照对其经营影响并不大。因为现在能通过手机买到全世界任何地方的商品。有没有牌照，决定权在上面，有没有消费者决定权在自己。投资者不要对免税牌照过于敏感，当手机上能买到全球大部分商品时，免税店的逻辑就已经不存在了。如果你出发点是为了博免税牌照，那这个出发点本身就是错的，那你应该买王府井和中免才对。百联股份作为地方国资委消费龙头，何时可以有牌照并不对企业经营有多少影响，对消费行业影响最大的是老百姓收入是否稳定和增长，消费是否升级。从趋势来看，影响中国经济的不利因素正在消退，随着美联储降息，资本外流趋势将逐步逆转。外资和境外游客也将逐步回流，那么此时完善免税行业，增强境外游客的消费体验，就是对这趋势的一种准备。当资本开始重新回流时，消费行业整体都会受益。因此，谁拥有免税牌照，并不是最重要的，最重要的是此时完善免税行业释放出的信号，那就是消费行业的趋势即将逆转。