最近债市的调整是情绪波动、资产荒、监管举措、机构行为等多种因素影响下的结果。
其一，今年以来在市场对经济预期极度悲观和资产荒较为显著的背景下，债市持续走强，10年国债收益率最低下探至2.08%，30年国债收益率一度触及2.3%点位，期限利差、信用利差更是全面压缩至历史低位，我们认为这个点位本身或就具有极强的不稳定性；
其二，虽然市场流动性合理充裕，且央行于7月22日将公开市场7天期逆回购操作利率下调10个基点至1.7%，但银行间融资成本差不多在1.8-1.9%，近期还有上行趋势，到8月中旬最新的回购融资成本已经超过2%。相较于很多债券资产价格而言，属于偏高位置，这样的资金成本或并不足以支撑当前的收益率水平；
其三，过去一段时间市场越来越一致的多头情绪高涨，以农商行、基金等资管户为代表的买盘深度参与超长期债券的交易，聚集了大量期限错配和趋势交易的风险，客观上有情绪释放的必要性；
其四，也是最近引起市场调整最重要的一点，就是来自于央行的调控。继二季度的喊话提示、窗口指导等方法后，央行近期陆续增加了债券卖出、彻查债市风暴等手段，引导债券收益率回升，从而校正和阻断金融市场风险的累积。
#央行将借入国债，债市影响几何？#
$泉果泰然30天持有期债券A(OTCFUND|020855)$$泉果泰然30天持有期债券C(OTCFUND|020856)$
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