今年来A股市场经历了较大的波动和起伏，对于投资者来说充满了挑战。那么，目前市场是否已经来到了底部附近？历史也许不会简单重复，但相似的轨迹总能让我们感到似曾相识。让我们看看历史上市场底部区域有哪些共性特征吧！
特征1：量能萎缩、换手低迷
市场底部的特征之一就是成交低迷，近2-3个月市场量能持续走低，尤其是8月份以来，全市场单日成交额多次跌破5000亿元。换手率方面，上证综指换手率自五月以来持续下降，当前换手率水平位于自2020年以来的低位水平。市场的底部往往盘随着成交量的萎缩，无论从成交量变化还是换手率的角度看，当前市场或符合底部的特征。
特征2：估值很便宜
在市场底部投资者对于未来的预期往往比较悲观，与之相伴的是市场的估值水平往往比较低。以沪深300指数为例，当前其市盈率为11.51，近十年17.06%分位数水平；市净率为1.25，位于近十年4.71%分位数水平；股息率为3.22%，位于近十年97.06%分位数水平。从估值的角度，目前市场或许已经处于底部区域附近了。
特征3：上升通道遇下方支撑
从技术面看，A股历史运行轨迹呈现波动向上的状态，运行中枢不断抬升。历次调整的低点连线构成了指数上升通道的支撑位，当前大盘正好处在下方支撑位附近区域。根据历史经验来看，当前指数位置有可能是中长期的底部区域。
特征4：基金发行处于低位
从历史上来看，在市场的底部，公募基金的发行也处在低迷时期。以基金发行情况来看，每月新成立的股票型基金份额多次低于100亿左右，和历史上多次底部区域具有相似的特征。
市场的牛市和熊市总是循环往复，历史虽然不能完全预示未来，但历史总能给我们带来一些思考和指引。通过对比历史上市场底部的特征表现，即使现在不是真正的市场底部，大概率也已经是比较接近底部的区域了。中信建投研报表示，市场转机正在逐步孕育。中报披露期即将过去，市场将完成盈利预期下修，同时联储九月降息信号强烈，若配合国内政策加码发力信号，市场有望打开向上空间。
在投资中，我们要保持积极和乐观的心态，在市场相对低位进行布局，静待时间的玫瑰绽放！
风险提示
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$中信建投景和中短债A(OTCFUND|000503)$
$中信建投惠享债券A(OTCFUND|018977)$
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