#24H1业绩
24H1营收49.49亿元（同比+3.91%，下同），归母净利润5.65亿元（+13%），扣非归母净利润5.31亿元（+13.41%）。
单24Q2营收28.18亿（-4.11%）、归母净利润3.99亿（+0.97%），扣非净利润3.75亿（-0.9%），Q2收入展现韧性、客单价&利润率表现超预期。
#Q2整装渠道+33%、延续成长
分渠道看，1）24H1经销商/直营收入分别为39.13/1.59亿元，同比+1.19%/+37.42%，其中整装模式收入9.82亿（+44%），24Q2为6.08亿（+33%），收入占比提升至16%，直营整装事业部合作装企数量达到256个（23年底为221个）。2））大宗渠道24H1收入7.33亿（+14.68%）、Q2单季度收入3.73亿（+7%）。
#索菲亚品牌客单价提升超预期、Q2米兰纳+26%
分品牌看：1）索菲亚品牌24H1收入44.43亿（同比+3.89%），24Q2单季度25.40亿（同比-6.21%），客单价提升至23679元（同比+27.04%），预计系推进整家厨柜/木门连带销售（24H1厨柜+27%，木门+18%）以及多层实木板套餐占比提升。2）米兰纳品牌24H1收入2.39亿（同比+43%），24Q2单季度1.39亿（同比+26%），专卖店553家（较年初+39家，较Q1+9家），客单价达到14283元（同比+4.57%）。3）司米持续转型整家，报告期内门店数171家；华鹤品牌营业收入0.71亿元（同比+3.83%）。
#财务指标
1）毛利率：24H1毛利率35.76%（+0.97pct），24Q2单季度为38.11%（同比+2.37pct）、表现优异，系板材利用率、生产效率，供应链效率的全面提升；2）费用率：24Q2单季销售费用率同比+0.48pct，管理+研发费用率同比+0.43pc，财务费用率同比-0.33pct，主要系费用支出相对刚性而收入有所下滑。
#后续展望
索菲亚坚持零售、装企、电商、拎包四驾马车并驾齐驱，主品牌厨柜连带率潜力较大，且已经前瞻性的进行存量市场布局、抢占旧改流量，并通过员工持股计划实现上下利益绑定，看好经营逆势增长。
风险提示：地产需求低迷、价格竞争加剧
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