【市内免税新政落地，口岸提货削弱机场渠道被分流风险】

【市内免税新政落地，中免存量布局率先受益，口岸提货削弱机场渠道被分流风险】

8月27日《关于完善市内免税店政策的通知》发布，市内免税店新政自2024.10.1起实施。核心政策内容为：

#市内免税店转型与增设： 中免旗下6家针对外籍旅客的市内免税店、中服（中免持股49%）以及港中旅（中免控股）旗下13家针对中国人的外汇商品免税店统一转型。增设8家市内免税店。

#销售对象： 将于60日内出境的旅客（不限国籍）可在即将离境口岸所属城市的市内免税店购物。

#提货方式： 在口岸出境隔离区内提货，并携带出境，不允许进境时提货。

#销售品类： 香化、精品、食品、电子、酒等。鼓励销售国货“潮品”。

#购物额度： 携带出境得不设购物额度，再次携带进境的，适用进境免税额度8000元。

#经营主体： 在全国范围内具有免税品具有经营资质的企业。

#提货点租金： 不得高于同一口岸出境免税店的费用标准。

对于免税运营商而言，市内免税新政落地将补全免税业态，鼓励销售国货拓宽免税品类，带来免税成长新机遇，有望扩大免税市场整体规模。中免存量布局领先，将率先受益。

对于机场而言，市内免税新政规定必须在口岸出境隔离区提货，并且提货点可收取不高于出境免税店的租金标准，减弱渠道分流影响，亦有望提升免税租金收入。此外，上海机场参股上海/北京中免市内免税店股权，将享额外收益。