今天早盘三大指数直接低开低走，维持了弱势震荡走势，其中沪指更是盘中跌破了2839点再创阶段新低。盘面上，小金属、机器人、免税零售、军工板块走高，银行板块有所回调，白酒受到重挫，两市涨多跌少，但赚钱效应较差。
军工板块在昨天跌破箱体支撑后，今天这波算是超跌反弹，部分军工细分表现比较强势，应该是由于核心个股的中报业绩下滑幅度略好于市场预期，但短期内持续性难以估算。
从目前Wind汇总的军工企业半年报情况来看，细分板块的业绩存在一定分化，业绩增长主要还是集中在航空发动机、商业航天、低成本精确制导等领域。此前在商飞+卫星链走强的一波行情下，军工也有些许提升，当下军工处于一个新旧周期的拐点及估值低点，其实也具备一定的投资价值。
简单来讲，个人关注军工板块有三重逻辑：
（1）军工投入稳健增长，且处于低估值低配置的状态，具有长期的配置价值；
（2）今年以来产业链各环节重建生产节奏。当前国际局势下我国对的需求进一步提升，目标性、紧迫性更强，中上游订单逐渐恢复，业绩逐步有所好转；
（3）十四五规划进入冲刺期。随着“十四五”期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，可以预见2024下半年、2025年军工订单将加速落地，行业反转还是可期的。
而配置方面可以考虑三个方向：
（1）传统军工装备产业方面，可以关注有订单修复预期和业绩支撑的航发、船舶以及航空航天产业；
（2）新域新质装备方面，建议关注围绕“低成本、智能化、体系化”三大特点，关注以战略预警、信息控制、算法攻防、无人智能等为代表的军工电子产业；
（3）在新质生产力方面，建议关注应用市场空间广阔且快速成长的细分行业：商业航天、低空经济、大飞机等。
总结，个人感觉整体目前军工的调整行情还是会持续到中报披露结束，但后续反弹时机还要等待大市风险偏好修复的配合。在操作策略上，短期内可以考虑逢低分批吸纳便宜筹码。
$中航光电(SZ002179)$$航天电器(SZ002025)$$航发科技(SH600391)$
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