没有基本面/预期改变的调整，都是假调整

债券市场这种极端行情下，真的不知道和大家该聊点什么。买现在是肯定不能买的，那么只能聊聊卖的话题。关于能不能卖的问题，前两天说了很多了不再赘述，这里来和大家说一个近几天非常热的话题——负反馈。

所谓的负反馈，就是市场上的资金由于赎回过多，导致原本流动性不强的标的出现高折价交易。而标的价格的持续下跌，导致更多的人赎回，从而产生踩踏效应，就如同22年底的那一轮债市回调一般。

不过我认为行情不会单纯的因为流动性产生负反馈。毕竟22年底还有“疫情放开”这一扭转基本面预期的重大变量，这是经济转好的一个重要预期（虽然好像经济也没有…），但至少在当时资金从保守的债券市场流出，转向楼市、权益市场还是有逻辑性的。而从现在的情况来看，资产荒依旧，如果不买债券能买什么，银行股？红利股？你真的不怕高位站岗么？

最后套用一句昨天看到的话：债券市场，没有基本面/预期改变的调整，都是假调整；没有资金面收紧的熊市，都是假熊市。

$国债ETF(SH511010)$$30年国债ETF(SH511090)$$十年国债ETF(SH511260)$