本轮下跌原因分析：本轮下跌核心原因是央行调控长端收益过快上涨，国有大行开始买债开启，随后市场流动性出现枯竭，引发信用债上涨。
8月5日：央行喊话，下午3点，10年期国债收益率突破2.1%，下午4点国有大行开始集体卖券，传闻无限量卖出10年期国债。10年期国债收益率上行至2.14%附近。
8月6、7日上午央行继续卖债，但机构资金表示不怕，收益率开始小幅下行
8月8、9日开始升级调控手段，大行开始卖出各期限国债。CPI好于预期，国有大行继续强管控，继续卖出债，部分农商行开启自律调查，晚间央行发布二季度货币政策报告，提示理财等资管产品净值化对投资者的影响，利率继续上行。
8月12日利率大幅上行至2.25%附近，差不多已经回到7月份央行降息前的水平。
【行情分化】
8月12日之后，利率债开启一轮修复行情，而此时信用债却开始继续调整。整个调整的伴随着整个债券市场的成交量的急剧下降，流动性开始枯竭。。。
当信用债出现流动性问题，导致基金净值下跌惨重，比如像$中信保诚稳达C(OTCFUND|006178)$昨日掉蛋30个，明显是由于流动性除了问题，尤其是这些前期上涨幅度比较大的债券，其持仓内大概率配置了长久期、信用下沉的信用债，这些债券一般流动性差，而基金经理为了应对赎回，只能以价换量。
时间来到【8.27日】信用债的调整开始逐步影响利率债，利率债也出现调整。但8.23日鲍威尔央行行长开会说了，会鸽，所以这边人民币还有升值的压力，央妈担心短债被外资卖空，于是8.27日央行逆回购延续大额投放，此前资金面偏紧的情况，也开始逐步缓解。
8月28日，利率债率先企稳，下周一央行或开启大额mlf续作，保证当前资金面充裕，信用债和利率债或将迎来修复行情。
建议配置以利率债为主，可以辅以配置一些中短久期的信用债基。比较谨慎的小伙伴，也可以等债市彻底企稳之后再上车。
$财通资管睿兴债券C(OTCFUND|016433)$
$东方添益债券(OTCFUND|400030)$
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