中国太平的价值转型之路

文 |俞燕

编 |吴戈

出品 |喻观财经

作为一家拥有95年历史的民族保险品牌，同时也是唯一一家总部位于境外的中管金融企业，中国太平保险集团有限责任公司（下称“中国太平”，0966.HK）在8月28日举行的2024年中期业绩发布会上，交出了一份亮眼的答卷。

深入回顾这家老牌险企近年来的发展，可以清晰看出其如何坚定推进高质量发展的信心决心和转型路径。

业绩同期最好，夯实”稳“的底盘

2024年上半年，保险业依然保持了平稳的增长势头，全行业原保险保费收入、财险公司和人身险公司的保费收入，分别同比增长5.05%、4.63%和5.20%。

稳中有进同样是中国太平的发展基调。中国太平刚刚发布的2024年中报显示，在新会计准则下，集团总资产1.64万亿港元，较去年底增长8.7%。股东应占溢利（归母净利润）60.3亿港元，同比增长15.4%。保险服务业绩112.5亿港元，同比增长38%。净投资业绩75亿港元，同比激增360.7%。合同服务边际2155亿港元，较去年末增长2%。

从中国太平的各主要业务板块来看，截至2024年6月末，寿险新业务贡献合同服务边际122.1亿元人民币，同比增长28.3%，产再综合成本率95.7%，同比优化1.0个百分点。

从主要子公司来看，太平人寿实现保险服务收入262.1亿元人民币，同比增长7.1%；总保费收入1091.6亿元人民币，同比增长6.9%；其中，新业务贡献合同服务边际同比增长31%，新业务价值在相同经济假设口径下同比增长83.4%，增速位居主要对标同业前列。

太平财险实现保险服务收入151.3亿元人民币，同比增长6.1%；总保费收入174.2亿元人民币，同比增长4.8%。车险续保率59.6%，同比提升2.7个百分点，承保利润为近十年同期最好水平。

太平养老险持续优化业务结构，长险新业务价值同比增长88.8%，新业务贡献合同服务边际同比增长12.8%。

几家境外子公司亦表现稳健，太平再保险业务结构持续优化，扭亏为盈。太平香港、澳门、新加坡和印尼保费增速均保持稳健势头，继续巩固当地市场地位，太平英国扭亏为盈。

上半年中国太平的投资能力明显提升，实现净投资收益245亿港元，同比增加10.8%；总投资收益372.4亿港元，同比增长57%，年化总投资收益率5.27%，同比上升1.38个百分点。

总体上说，中国太平上半年的业绩，创下近年来同期最好表现。

在利率下行周期和复杂多变的宏观环境之中，保险业持续推进业务结构转型依然是第一要务。

国家金融监督管理总局局长李云泽在2024年陆家嘴论坛上首次提出，保险业要“与时俱进树立大保险观”，要加快由追求速度和规模向以价值和效益为中心转变，树立正确的经营观、业绩观、风险观。

“十四五”期间，中国太平制订了高质量发展战略，核心就是突出“价值导向、高质量发展”。

在该战略指引下，中国太平逐步完善以价值成长为目标的经营策略，健全以价值创造为导向的管理体系，实现了有质量有效益的增长。

为了更好地践行高质量发展战略，中国太平提出“躬身入局、热爱太平、实事求是、担当作为”的工作要求，锤炼出全集团干部员工“心往一处想、劲往一处使”的太平文化，并使之成为企业的内在支撑和永续动力。

近年来，在复杂多变的内外环境中，中国太平稳健笃行。尤其是自2021年以来，其核心指标持续表现为稳中有进、稳中向好。

中国太平总经理尹兆君在中报业绩发布会上介绍，自2021年以来的这三年，在旧会计准则下，中国太平的总资产从不到1万亿元人民币增长48%至1.46万亿元，到2024年中期突破了1.5万亿元；营业收入从2446.8亿元增长至2702亿元；保费收入由2078亿元增长至2439亿元；寿险新业务价值由73.9亿元增长至86亿元；综合成本率由103.2%下降至99.9%；净利润在疫情等多种因素下，呈现稳步增长。

更重要的是，中国太平通过各种手段积极对风险项目进行清收和风险化解，并按照会计准则相关要求，审慎计提了减值准备。据中国太平披露，2020年以来，中国太平累计计提减值超过310亿元。这些历史包袱的充分消化，为中国太平后续的发展奠定了良好基础。

此外，中国太平还完成了资本结构的重点优化，破解了发展难题。比如，太平人寿回购了高达116亿元的存量资本补充债。

在前三年消化历史旧账、夯实业务的基础上，中国太平锚定“转方式、调结构、提质量、增效益”的目标，坚持内涵式发展、特色化经营和精细化管理，继续向价值导向转型，2024年进一步实现业务规模有质量的增长。

近日有券商研报指出，中国太平的历史风险已基本出清，如今轻装上阵，利润高增可期；其资产负债两端弹性充足，预计2024新业务价值（NBV）有望实现30%左右增长，预计将快于其他保险公司。

中央金融工作会议提出，金融业要做好“五篇大文章”。

作为服务于国家战略的金融央企，中国太平提出“保险+投资+生态圈”大保险理念，从大产业链中挖掘发展潜力，切实做好养老金融和科技金融这两篇大文章。

其中最值得关注的是，中国太平构建了医康养和数字科技两大生态联盟，以资源共享和创新合作的方式，赋能主业发展。

在医康养方面，中国太平提出，要打造“保险+”现代客户服务生态圈，其中“保险+大养老”在形态上采用“轻重”相结合，“保险+大健康”坚持自建、参股与合作相结合，构建“医康养”生态联盟。

今年7月，位于成都的太平“芙蓉人家”顺利开业，至此，中国太平重资产养老社区“东南西北中”区域布局基本完成，“自有+第三方合作”社区已超过60家，覆盖25省51市。

不断完善的中国太平医康养生态圈，目前已实现了“支付有保险、服务有平台、康养有社区、看病有医院”的“四有”。据了解，下一步中国太平还将布局医疗板块，以提升生态圈的“医”能力。

在金融科技方面，中国太平发起设立金融科技生态联盟，旨在打造“科技供需的对接平台、会员单位的融合平台、创新项目的孵化基地和潜力企业的发现渠道”。上半年，金融科技生态联盟成员单位已增至46家。

通过“联盟搭台、业务唱戏”的这一科技交流创新模式，中国太平持续深化金融科技生态运营，坚持合作共赢，坚持双向赋能，与联盟伙伴深化协作、携手共进，不断形成“研学用投联”创新合力。

作为总部位于香港、9家子公司位于大湾区的中管金融央企，中国太平坚持立足港澳，发挥跨境优势，积极融入粤港澳大湾区这个共同家园，着力在巩固提升香港国际金融中心地位、促进港澳融入国家发展大局上下功夫。

2021年，中国太平制定了参与粤港澳大湾区建设三年行动方案，进一步加大在大湾区的投资发展力度，不断丰富跨境保险产品服务供给，促进大湾区互联互通。

比如，中国太平主动参与制定跨境车险“等效先认”政策落地标准和研发跨境车险系统，开出了“澳车北上”“港车北上”跨境车险行业第一单。创新推出“太平跨境医疗服务平台”和开发跨境协同专属产品“传世共享”，打造高性价比、长期性的多维度跨境护理服务体系。在广州落地首个服务大湾区的持续照料养老社区（CCRC）项目“木棉人家”，发布“港人湾区养老太平方案”，成为港澳老人北上养老新选择。

2024年，中国太平正式承接运营横琴粤澳合作中医药科技产业园，并升格管理，上半年多个重点项目签约和开工，招商运营取得新进展。

如今，大湾区已经成为中国太平机构、人员、资产分布最为密集和最具发展潜力的市场。

纵观中国太平90多年的发展历程，国际化是其最鲜明的特点。上世纪30年代开始，中国太平就扎根港澳，并迅速在东南亚开疆扩土，成为中资保险业对外开放的窗口。截至2023年末，中国太平境外业务占比15.1%，在国内主要保险集团中保持领先。

“十四五”期间，面对境外复杂局势，中国太平弘扬老一辈太平人敢闯敢干的精神，旗帜鲜明提出坚持国际化特色，高质量服务“一带一路”。

2021年9月，中国太平牵头组建“中国太平—东盟保险共同体”这一行业首创的跨境保险合作新模式，打造了面向东盟的产融结合、保险协同服务中国—东盟经贸合作的“太平纽带”。2023年，举办了服务高质量共建“一带一路”座谈会、中国太平国际（东盟）合作与发展论坛。2024年，“中国太平-东盟保险共同体”进一步扩容。

2024年上半年，中国太平累计为355个“一带一路”项目提供保险保障，同比增加59个；提供风险保障4869亿元人民币，同比增长40.1%。

2024年6月13日，中国太平保险（卢森堡）有限公司正式开业，意味着中国太平重新回归欧盟市场。6月27日，迪拜代表处获得设立许可，正式进驻中东市场。中国太平服务“一带一路”有了更多的抓手。

在助力中国企业走出去的同时，中国太平还致力于“引进来”。2023年，成功举办日内瓦协会健康与老龄化会议这一全球行业盛事。2024年5月20日，中国太平宣布，为旗下子公司太平养老保险公司引入了一位“老朋友”——比利时富杰保险集团（下称“富杰”）作为新股东。

这是双方第四次握手。此前，富杰曾参股了中国太平旗下的三家子公司太平人寿、太平资产和太平再保险，充分展现了欧洲超过200年历史的老牌金融集团对中国太平和对中国保险业的发展信心。

有人说，一年企业靠运气，十年企业靠经营，百年企业则靠坚守长期主义，致力于做专做精做强。成就百年基业，需要爬坡上坎，久久为功，持之以恒。

95岁的中国太平，有足够的“历史耐心”，也有足够的发展活力。

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