今天白酒指数又暴跌，白酒指数今年以来我分析多次，如果你是老粉应该知道我不是等白酒今天暴跌再来找原因，我没有持有白酒指数，我认为白酒的调整还没有结束。
1.白酒下跌原因找到了
白酒下跌主要原因就是卖出白酒的资金远大于买入白酒的资金。卖出的资金主要包括北向资金、公募基金等。
虽然北向资金现在高频数据看不到了，但截止到2024年6月近1月北向资金净流出食品饮料达到了247亿。
截止到2024Q2公募基金持仓食品饮料的占比从Q1的15%减到了12.08%，减仓幅度相当大。
北向资金在减仓，公募基金在减仓，加上减仓幅度这么大，哪怕食品饮料在沪深300占比9.7%也顶不住呀。
截止到2024.8.27中证白酒A今年以来跌了23.46%，场内的白酒人在割肉，场外的白酒人看到亏麻了也不敢买入，这就导致白酒指数卖出远大于买入，那对应的股价就会下跌。
因为当下是减量资金在博弈，不是增量资金博弈，所以这个时候你去分析白酒最大回撤、估值分位点意义不大，不能以这些数据指标作为定投参考标准。
2.白酒反转还没有那么快
房地产跟白酒属于顺周期板块，顺周期板块跟CPI属于正相关，过去10年白酒指数跟CPI走势大部分时间都是正相关。
但在2020年到2021年6月白酒走势跟CPI出现了明显负相关，2020年1月CPI持续下降，而白酒指数持续大幅上涨，一直涨到2021年6月开始调整。
这里的上涨主要就是以北向资金、公募基金抱团导致的上涨，本来要调整的白酒被资金优势往后拖了1年半。
股价最终会回归内在价值。现在好了，之前以北向资金和公募基金现在不再抱团白酒了，现在转为持续卖出白酒了，那白酒之前被资金拉动的涨幅可能要回落。
3.思考问题不能刻舟求剑
很多基友思考问题跟我以前一样，总是认为1季度归母净利润增长20%，那今年对比其它行业真不低，对应全年应该都不错。
但有一个问题是CPI数据目前还处于底部震荡，社会消费品零售总额今年以来也是在下降，那白酒作为食品饮料权重之一很难逆势大幅增长。
很多行业由于库存和回款等原因导致数据有一定的延后，今天我看某某汾酒2024年半年报，报告显示上半年实现归母净利润84亿，同比增长24.27%。
这样看起来可能你认为还不错，24.27%同比增长相比当下很多行业确实很高了，但你看单季度数据就不一样了。
拆分来看2季度实现归母净利润21.47亿，同比增长10.23%，1季度同比增长29.95%，市场都在减仓白酒指数，2季度这个业绩很明显是不符合市场预期的，短期来看市场资金可能会加速撤离。
结合前面CPI和消费品零售总额数据可以初步得出当下消费还处于缓慢复苏阶段，市场担心如果3季度和4季度你还是10%左右增长怎么办？
资金怕的就是不确定性，于是部分资金先出来再说，等到CPI以及社会消费品零售总额趋势向上再去白酒也不迟。
所以各位基友不要跟我一样喜欢刻舟求剑，我前几年喜欢根据基金的最大回撤和估值分位点制定定投计划，现在我很少再关注这些数据了。
如果你投资基金或者股票，你以过去1个季度或者过去1年增长为基准往后推算，你算出当下是低估的，有非常高的性价比，于是你就梭哈进去了，很显然当下减量博弈下这种刻舟求剑操作风险是很高的。
4.总结
我认为白酒的下跌调整还没有结束，过去很多年高端白酒跟房地产价格呈现正相关，房地产价格从2019年4月持续下跌，但高端白酒价格下跌幅度我认为还没有达到地产下跌幅度。
我认为高端白酒未来会回归到正常价格区间，金融属性会继续下降，对应股价估值也会回落到正常区间。
白酒什么时候能止跌企稳需要紧密跟踪每月CPI数据以及社会消费品零售总额数据，等CPI连续上涨几个月之后再去关注白酒也不迟。
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今天上证指数下跌0.4%，收报2837点，深证成指下跌0.31%，创业板指上涨0.05%，全A合计成交4991亿。
今天预计-7000，预计-0.7%，恒生红利大跌，银行跌的也比红利多，4天涨的不够1天跌的，红利安全垫又又跌没了，持有收益又又又跌穿了，我不能接受。8月以来-10000,8月以来-1%，8月又要倒贴，玩个寂寞。
今天减5000国有企业指数增强，加5000恒生红利ETF，手动做一个转换，同时从国企红利转出5000到银行ETF，整体仓位没变。
本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$银行LOF易方达(SZ161121)$
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