大家好，我是雷志勇，今天和大家一起聊一聊当前AI产业链的估值。
AI的估值需要从两个维度来看，首先是AI处于产业景气上行周期，历史上新能源行业对应该阶段当年和第二年的估值PE可达到30~40倍甚至更高，但当前市场普遍预期光模块、PCB对应2025年PE估值不到20倍。其次是从历史上来看，TMT公司在景气上行的3G切换到4G的创新周期，它们的估值PE最高时候给到了第二年的35倍、甚至40倍。无论横向的跟其他行业比较，还是纵向的个股产业链比较，目前AI整体估值跟业绩匹配度，应该是合理甚至还偏低的。
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