“安克创新的成功，很难机械化的重复实现，能够有今天的成绩，离不开三个‘窗口期’的出现。”
作者 | 刘亚杰
编辑 | 管东生
8月13日，能够让特斯拉CEO马斯克，以及A股众多投资人共同郁闷的，就是安克创新（300866.SZ）了。
当天，美国前总统、共和党总统候选人唐纳德·特朗普与马斯克进行了直播访谈。对特斯拉而言，这原本是一次体现价值的机会，不料外界集中关注的却是连接特朗普手机的充电宝，一款名为“ANKER安克Qi2认证磁吸支架充电宝”的产品。
对企业而言，这是一次难得的“出圈儿”：7月13日特朗普遇袭，一度拉高了“特朗普概念股”特朗普媒体科技（DJT）的股价，让特朗普一度有了“逢高套现”的念头；这次充电宝成为了主角，二级市场也开始躁动，瞬间将安克创新的股价拉高3%。
可是安克创新“似乎”对炒作没有那么大热情。有内部人士表示，该公司甚至没有制定任何的传播计划，悄悄放走了“泼天富贵”。于是事发当天，股价就开始回调，收盘后仅小幅上涨0.65%，截至目前没有走出行情。
“相比热闻，安克创新有更重要的事情要做。”某私募投资公司分析师朱建新（化名）表示，特朗普不可能总是拿着充电宝打电话，随着热点事件哄抬身价只是短期行为。在丰富的产品线中取舍、调整市场重心、延续股价上行的趋势，这些长期工作才是安克创新必须解决的问题。
“现在是安克创新转向的时候，这才是真正的挑战。”朱建新表示。
壹 | 回家的诱惑
朱建新所言的“转向”，是安克创新如何在国内市场复现国际市场的成绩。
早在两年前的2021年度业绩说明会上，安克创新董事长阳萌曾明确表示，中国市场是公司重点发力的主要市场。当时，境外市场的营收为137.29亿元，增速达到13%，占比高达96.34%；按照四舍五入，国内市场份额可以忽略不计。“外重内轻”的安克创新，转向的紧迫性“似乎”不高。
然而客观上，一些潜在的风险已经出现：2022年安克创新境外市场增幅为12.95%，相比2021年31.98%的增幅出现明显下滑；2020-2023年期间，境外市场年复合增长率为22.35%，纵向来看增速有所减缓。
再看细分市场，围绕业绩贡献的权重，对安克创新最重要的前三大市场分别为北美、欧洲和日本三大地区；一旦拉长时间维度，围绕增速权重统计，近四年来年复合增长率最高的三大地区分别为中国大陆、中东和欧洲。
立足数据，不难发现安克创新传统的优势市场，眼下仍有较为明显的增长势能；可是论长期增长潜力，更多新兴市场的能量绝对不容小觑。特别是境内市场，虽然基数低，但增长的势能十分明显，四年间业绩收入从1.42亿元增长至6.38亿元，年复合增长率达到65.01%。
企业发展不能刻舟求剑，根据市场行情动态调整，稳定调控国际国内业务重心，才是确保未来能立于不败之地的关键。
国元证券发布研报显示，安克创新主要采用外协生产的轻资产模式运营：核心部门聚焦产品设计与研发，后端生产环节通过供应商完成。
年报中描述核心竞争力时，安克创新会强调内部能够基于消费者洞察，建立起一套智能赋能体系，能够精准捕捉到消费者痛点，不断精进改善产品与服务。
因此安克创新具备相对突出的敏感度，能够精准捕捉到用户痛点需求，并在前端设计与研发环节进行调整，经过数轮产品开发迭代，让产品特性与需求方向相一致。
在海外市场，亚马逊云科技机器学习工具Amazon SageMaker，是其深度分析用户反馈的工具，如今安克创新已经与京东和天猫等主流平台建立合作关系，同样可以通过更多的工具，更为精准地描绘目标用户形象。
截至目前，安克创新推出充电储能、智能影音、智能创新等众多细分领域产品，拥有Anker、eufy、soundcore、Nebula、AnkerWork、AnkerMake等六大品牌。境内市场拥有更为强大的消费群体，自然为其长远发展提供更多的空间。
“调整战略重心向境内市场偏移是技术活儿，安克创新要面对不少挑战。”朱建新表示。
贰 | 三个“窗口期”
从目前的数据来看，境内市场的最快增速出现在2021年（195.77%），随后两年的增速（2022年24.05%；2023年22.46%）均未超过该数据。换言之，在阳萌明确“回家发展”的路线方针之后，安克创新的业绩没有比过去好很多。
“想要突围境内市场，复制之前的成功经验是远远不够的。”回顾了成长史，朱建新认为安克创新的成功，很难机械化的重复实现。能够有今天的成绩，离不开三个“窗口期”的出现。
第一个时间窗口是2012年。当时，苹果与安卓两套系统为界，不同产品有不同的充电方式。安克创新推出了一项自研技术，能够提升充电设备的兼容性，实现多款电子设备同时充电。货品上架亚马逊平台，相当于填补了市场空白。
第二个时间点出现在2020年。在发布iPhone12系列产品后，苹果公司CEO蒂姆·库克宣称，考虑到生态环境的压力，今后iPhone销售将取消附赠充电设备。
这是一项影响消费者使用习惯的决策：一直以来，iPhone系列产品电池容量有限，当时发布最高端的iPhone 12 Pro Max电池容量仅有3687mAh，远低于同期小米10（4780mAh）、OPPO Find X2（4200mAh）、华为Mate40（4400mAh）等竞品。迫于无奈，消费者只能购买第三方产品。
得益于苹果的推波助澜，已经在亚马逊平台站稳脚跟的安克创新迎来新的机遇。2021年充电产品收入实现34%的高速增长。
到了2021年，第三个窗口期出现。由于大量跨境电商的刷单，同时不当使用评价反馈系统，亚马逊关闭违规店铺。一番优胜劣汰后，众多低质低价产品遭到大规模出清，最终让安克创新的众多产品得到更多的流量。
“高质量把握三个‘窗口期’，最终让安克创新在国际市场脱颖而出。”在朱建新看来，安克创新的成功得益于此，可是这并不是一劳永逸的方法论，在不同的时间、地点、市场环境，很难找到经验的“最大公约数”。
目前，国内电子消费品市场中充斥着数量众多，品牌各异的充电、智能家居、蓝牙音频设备，众多品牌已经获得较为稳定的消费客群。安克创新可以有很多种方式入场，甚至有更多新的变数，却不会再有之前三次的“机会窗口”。
“对安克创新而言，过去可借鉴的经验并不多，一切都要从头开始。”朱建新表示。
叁 | 破旧立新
如果没有“窗口期”，安克创新就一点机会也没有了吗？根据朱建新的观察，没有必要这么悲观，只是需要换一条赛道。
国元证券发布报告显示，安克创新的快速成长，背后的暗线是桌面互联网时代向移动互联网时代的转型升级。智能手机得以广泛普及，让人们告别了个人电脑。在免去了电源线束缚的同时，逐步形成对充电宝及其配件的依赖。
结合第三方机构IDC与Counterpoint Research发布的统计数据，2024年一季度和二季度全球智能手机出货量分别达到2.894亿部与2.891亿部，同比分别增长7.8%与8%，似乎智能手机品类还能继续支撑充电宝市场的成长。
可是拉长时间维度，智能手机的出货量呈现下降趋势已经是大势所趋。当手机市场逐步进入存量时代后，与之强绑定的配套设备市场也将进入零和状态。
再看安克创新的业务组合，2020－2023年期间，无论营收额度、占比还是增幅，额度最高、增速最快的仍然是数码充电产品及配件，这是无可争议的“现金奶牛”。稳住大盘，离不开主业的绝对稳定；可是寻找向上的增量，是时候在其他赛道寻找机会了。
“建议安克创新围绕场景需要，规划产品布局的方向。”谈到新方向，朱建新认为家庭场景是理想的选择。从近些年的成长轨迹来看，在安克创新的业务板块中，智能家居业务的年复合增长率并非最快，不过放眼整个智能家居场景，如此布局有其合理性。
以家庭安防场景为例，根据第三方机构Dataintelo发布数据，2023年全球智能家居安防市场规模约450亿美元，2018-2023年市场规模CAGR（年均复合增长率）约30%。
在欧美等发达国家和地区，虽然家居安防市场正在趋近饱和，但仍有高性能和多功能的产品迭代需求；更为重要的是，在其他发展中国家和地区，居民安全意识正在快速提升，这能为安克创新提供新的增长动能。
客观上，安防只是典型家庭使用场景之一，包括办公、娱乐、休息等其他场景还会产生新的需求。安克创新的轻资产运营模式，以及对需求侧的敏感度及快速响应能力仍然突出，做出顺势调整的安排并不难。
“稳固储能主业，围绕智能家居场景快速布局，能够达到事半功倍的效果。”朱建新表示。
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