云南白药于8月26日公布其2024年上半年度业绩报告显示，该公司上半年的总营收为人民币204.55亿元，较去年同期仅微增0.72%；归属净利润则达到人民币31.89亿元，同比上涨12.76%。
面对消费需求的疲软，云南白药已将战略重心转向下沉市场。未来，云南白药计划进一步拓展药品在小型连锁药店的销售渠道，并在社区连锁药店设立“伤痛服务中心”。此举能否为云南白药带来新的发展机遇，尚需时间检验。
上半年营收逆势上涨
近日，云南白药集团公布了其2024年中期报告。报告显示，尽管受到市场压力影响，该公司整体营收仍然有所上涨，且盈利水平进一步提高。然而，在经历了一系列重大人事变动后，云南白药集团未来走向备受关注。
据云南白药集团最新发布的2024年中期报告显示，尽管受到市场环境的不利影响，该公司在上半年依然取得了不俗的成绩。其中，药品事业群和健康品事业群的表现尤为亮眼。
具体来看，药品事业群在2024年上半年实现了40.69亿元的营收，同比增长达到了9.6%。中药资源事业群则实现了8.94亿元的对外营业收入，同比增长约22%。此外，省医药公司也实现了121.9亿元的营收，同比基本保持稳定，并实现了2.9亿元的净利润。
然而，值得注意的是，云南白药集团的核心业务——健康品事业群的表现却不尽如人意。该事业群以牙膏为主打产品，过去曾经历过高速增长时期。然而，自2022年以来，其营收增速逐渐放缓，甚至在今年上半年出现了负增长。数据显示，2022年以前，健康品事业群的年均复合增长率高达13.10%。然而，在2023年，这个数字降至6.50%，今年上半年更是出现了3.11%的负增长。
对此，云南白药集团表示，这主要是由于消费市场承受着较大的压力，给企业带来了更大的挑战。不过，尽管收入增长乏力，但该公司的利润水平却得到了显著提高。数据显示，2024年上半年，云南白药集团的销售净利率达到了15.59%，同比上升了1.67%。
此外，云南白药集团在成本和费用控制方面也取得了明显成效。数据显示，2024年上半年，该公司的营业总成本为172.25亿元，同比下降了1.36%。同时，管理费用也有所减少，同比下降了4.95%。
然而，在这份报告中，我们也看到了云南白药集团面临的一些挑战。首先，该公司的高层人事变动频繁。自2023年年初至今，包括原董事长王明辉、原首席运营官兼高级副总裁尹品耀在内的多名高管因涉嫌同一事件先后被纪检监察部门带走调查。其次，云南白药集团的股价近期也出现了波动。
回归本业，聚焦下沉市场
云南白药作为中国知名的制药企业之一，其在过去几年中的投资策略备受关注。据公开资料显示，云南白药自2014年以来开始涉足投资领域，初期主要投资于稳健型理财产品。2016年，公司首次试水股权投资，并在2018年进一步扩大投资范围，不再局限于医药行业。
然而，云南白药的投资之路并非一帆风顺。2019年至2020年间，公司在股市中获得了丰厚回报，公允价值变动收益分别达到了2.27亿元和22.4亿元。然而，此后由于投资失误，公司在2021年和2022年分别遭受了高达19.29亿元和6.2亿元的损失。
受此影响，云南白药的业绩呈现出波动态势。2021年，公司净利润同比下滑49.17%至28.04亿元，这也是近二十年来首次出现归属于母公司净利润的下滑。2022年，尽管公司净利润同比增长7%，但扣除非经常性损益后的净利润则下降了3.23%。
面对不利局面，云南白药果断采取措施，逐渐降低在二级市场的投资幅度。公司在接受媒体采访时透露，在投资者普遍关注的二级市场证券投资方面，公司的明确计划是逐步减少持有量，选择合适的时机退出。
事实证明，云南白药的决策是明智的。截至2022年底，公司的交易性金融资产规模已降至24.16亿元。与此同时，随着投资资金的回收，公司账面上的货币资金在2024年第一季度末达到了惊人的167.95亿元。此外，公司账面上还拥有17亿元的其他流动资产和5.4亿元的其他非流动资产，这两部分资产主要由定期存款和利息构成。由此可见，云南白药的类现金资产储备充足，占据了总市值946亿元的相当大比重。
值得注意的是，虽然云南白药的二级市场投资有所收缩，但公司并没有放弃对新市场的探索。相反，公司正积极转向下沉市场，寻求新的增长机会。
在线下市场，云南白药计划通过社区连锁药店建设“伤痛服务中心”，以此整合旗下各类伤痛类产品，聚焦下沉市场。这是公司首次在财务报告中阐述相关策略。
此外，云南白药计划进一步扩大药品在线下小型连锁店中的推广，尤其是在华东地区、湖南省、湖北省以及云南省等连锁药房发展较为迅速的地区，公司已然实现了较高的覆盖率、渗透率以及强大的市场控制力。
然而，云南白药在加强与线下小型连锁药房合作的问题上，很少有报道提及。结合其在二级市场的投资调整策略和对下沉市场的深入布局，无疑给业界展示了云南白药对未来发展的坚定信心。
酷公司认为，虽然云南白药集团在上半年遭遇了一定的困难，但其在药品和健康品板块的表现依然可圈可点。随着市场环境的逐步改善，相信云南白药集团有望在下半年迎来更好的发展机遇。同时，其对下沉市场的洞察亦将引领更多同行跟进，共同推动整个医药行业的繁荣发展。
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