近日，惠达卫浴发布2024年半年度报告，今年上半年惠达卫浴实现营业收入15.82亿元；归属于上市公司股东的净利润6033.60万元，同比上升1.98%，整体的业绩水平跑赢行业大势。房地产市场下行，陶瓷卫浴市场需求萎缩，这是今年整个陶瓷卫浴行业面临的共同问题，而在此逆势之下，陶瓷卫浴行业的洗牌也在加速。作为陶瓷卫浴领域的头部企业，惠达卫浴抢占智能卫浴、健康卫浴等先机，加速实现产业的转型与升级，向外延伸业绩增长边界，能实现净利润的同比提升，较为难得。
卫浴按字面意思就是卫生、洗浴，是供居住者便溺、洗浴、盥洗等日常卫生活动的空间及用品。卫浴行业按品类划分，卫浴行业可分为水暖五金、卫生陶瓷、浴房浴柜、浴缸浴盆。其中水暖五金市场规模占比约为45%，卫生陶瓷占比约为26%，浴房浴柜占比约为16%，浴缸浴盆占比约为12%。卫生陶瓷主要涵盖坐便器、蹲便器、小便器等。
从2010年开始我国已经进入存量房时代，旧房更新、二手房二次装修也已成为市场需求重要源泉，卫浴行业整体市场规模呈现稳中有增的趋势。根据中国建筑卫生陶瓷协会数据，2016—2022年我国卫浴市场规模由1420亿元增长至1937亿元，CAGR为4.5%。预计到2025年，中国卫浴市场规模有望达到5000亿元人民币。
从卫浴行业的产业链来看，卫浴行业的上游主要为各类位于卫浴产品的原材料生产行业，主要以木质原材料、玻璃原材料、水件盖板、铜材、釉原料、包装材料及产品零配件构成。产业链下游主要由增量房新添置以及存量房翻新改造两部分构成，需求来源于新房和存量房，房地产行业复苏进展对卫生洁具行业起到重大影响。
从卫浴行业上市公司卫浴业务营业收入对比来看，箭牌家居、东鹏控股、惠达卫浴、瑞尔特、欣宇科技的卫浴相关产品收入占比较高，均超过90%。我国供给侧结构性改革的推进，近几年我国头部卫浴企业市场集中度呈上升趋势。然而，同日本CR3接近90%的水平相比，我国卫浴行业集中度尚有较大的提升空间。未来随着行业标准的进一步规范，将持续推动行业的优胜劣汰，加速中小产能的出清，行业集中度将得到进一步提升。
随着科技的进步和消费者需求的升级，智能卫浴产品正逐渐成为市场的新宠。智能马桶、智能淋浴系统、智能浴室镜等产品通过集成先进的传感技术、控制技术和人性化设计，为消费者带来更加便捷、舒适的卫浴体验。卫浴智能化渗透加速，驱动行业卫浴行业进入量价双升新阶段。
目前国内智能卫浴行业参与者主要包含：TOTO、科勒等国际知名卫浴品牌凭借其强大的资金实力、销售、生产布局完善以及较高品牌影响力，在国内高端卫浴领域占有较大市场份额；箭牌、九牧、恒洁等国内知名卫浴品牌，近年来，通过丰富产品线、稳步拓展产能，并加大研发投入力度推动产品技术迭代创新，在中高端卫浴市场与外资品牌展开追赶与竞争；此外以京东、小米为代表的互联网企业和松下、海尔等家电厂商，也纷纷试水智能卫浴产品，抢占中端为主的市场份额。我国卫浴行业各企业市占率前三的企业为箭牌、惠达和恒洁。
近年来，随着消费者对个性化需求的增加，定制化服务将成为卫浴洁具行业的重要趋势。品牌将通过提供多样化的产品选择和个性化的定制服务，满足消费者的不同需求。定制化服务不仅提升了产品的附加值，也增强了品牌的竞争力。在环保和可持续发展的大背景下，卫浴洁具行业将更加注重产品的环保性能和节能性能。企业会积极采用环保材料和技术手段来减少环境污染和资源浪费，推动行业的绿色发展。
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