大家好！
我是董伟炜，西部利得新动向混合的基金经理，今天想与大家分享我对红利资产的一些看法。
我理解的红利，是一种以股息率为核心选股指标的投资策略，筛选出来的公司主要有两大特征：一是业绩稳定，二是分红能力强。策略核心在于追求稳定的现金流入，主要投资那些能长期持续分红或者分红比例较高的公司，因此也具有较好的防御属性。
从行业风格来看，以中证红利指数为例，行业分布覆盖银行、煤炭、交通运输、钢铁等行业。银行板块来看，国有大行的配置价值或相对较高。虽然银行板块近期涨幅已经比较显著，但股息率仍维持在5%左右，显示出较高的业绩稳定性。
展望未来，我们认为红利类资产的变盘可能来自以下几种情形：
1）宏观环境基本维持当前态势，但股价持续上涨导致股息率下降；
2）宏观经济预期扭转，其他行业若出现大幅上涨，则会分流红利板块的资金；
3）红利板块若自身出现了基本面的问题，导致业绩稳定性假设破坏。
当前时点，在宏观环境偏弱的情况下，红利板块或仍具有配置价值。针对上述三种情形，我们分析如下：
1）短期内，市场上仍存在大量的股息率不低的品种，因此可能不用特别担心股息率急剧下降的风险；
2）需要关注后续财政政策的实施力度，这可能是红利投资需要防范的主要风险；
3）要仔细甄别红利股票背后公司商业模式的稳定性，避免陷入当期红利陷阱。
今天先分享到这里，未来我会继续分享更多的投资观点，欢迎大家持续关注，也期待与大家有更多的互动和交流！
$西部利得新动向混合A(OTCFUND|673010)$$西部利得新动向混合C(OTCFUND|021953)$
数据来源：wind，行业选择申银万国一级行业，银行板块股息率4.98%，截至2024/8/26。
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#红利指数火了，还能上车吗？#
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