1、近期债市出现调整，什么原因？
本轮调整最初的诱因可能是央行对于市场利率的引导，出发点是想打破对于市场行情的一致预期，避免部分市场参与者积累过大的风险。在引导过程中，出现了市场下跌伴随成交量下降的情况，信用债在市场流动性下降的阶段更容易触发调整。
我们认为央行是希望影响市场的节奏而非趋势，因此，本次调整更接近于一次压力测试。
2、后市怎么看？
短期波动可能较大，目前还处于一个风险释放阶段，抄底长久期债券的不确定性依然较大，建议保持理性。后续预计央行会加大流动性投放，债券在跌出性价比后配置盘入场，市场会开始企稳。大家也不必太过焦虑，保持良好的心态。
3、中短债还能投资吗？
中短债的投资范围限定了所投资标的主要为中短期限债券，也就意味着它的利率风险通常会小于中长债基金。从本轮调整中也可以观察到，短债基金指数最大回撤为-0.11%，而长债基金指数最大回撤达到-0.26%，短债基金防守能力更强。
在债券趋势性牛市中，长债基金无疑更好的发挥了其进攻的属性，获取更高的收益，但在债券震荡市中，短债基金的防守属性会更强，仍然具备良好的配置价值。
$南华瑞恒中短债债券A(OTCFUND|005513)$ $南华瑞恒中短债债券C(OTCFUND|005514)$
数据来源：wind
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