8月28日晚，莱茵生物(002166.SZ)发布2024年上半年财务报告，交出一份极为亮眼的财报成绩单。半年报数据显示，财报显示，公司实现营业收入72,548.85万元，同比增长41.65%；归母净利润6,489.31万元，同比增长79.28%，扣非后净利润6,535.93万元，同比增长1,548.95%，盈利质量大幅提升。
莱茵生物在半年报中表示：“得益于行业整体发展趋势的稳步向好以及公司内部经营效率的显著提升，公司业务收入和经营业绩均实现了大幅增长。”经业内人士透露，自去年四季度起，植物提取行业已开启反转趋势，全球天然甜味剂需求也逐步恢复增长势头，莱茵生物作为行业龙头，管理层采取了积极的市场策略和管理“提质增效”行动，今年上半年可谓是交出了超预期的答卷，公司主营业务同比增长达42%。
利润表现方面，公司归母净利润同比增长79.28%，主要是受益于营收增长、毛利率提升及股份支付成本减少等影响。其中，公司毛利率提升至28.60%，较去年同期提高了4.24%，国内外业务毛利水平都有一定的提升。扣非后净利润更是同比增长1,548.95%，凸显了公司主营业务强劲的增长动力和盈利能力。
01 天然甜味剂需求保持向好势头，甜叶菊成最具潜力天然甜味剂之一
作为莱茵生物的核心业务，天然甜味剂在上半年实现营收3.69亿元，同比增长23.6%。分析人士认为，天然甜味剂经过2023年行业去库存周期后，已经进入补存货阶段，随着海外市场的补库周期开启和终端消费需求的持续改善，预计未来天然甜味剂的需求将持续保持强劲，极大利好莱茵生物的天然甜味剂出海业务。
此外，上半年公司产能扩张进度加速，报告显示，公司甜叶菊专业提取工厂除包装车间外，其他生产车间均已达到工艺调试和试生产状态。根据产业数据调查了解，目前全球范围内，能够专业生产甜叶菊并且产值接近14亿的专业提取工厂极为罕见。莱茵生物的甜叶菊专业提取工厂一旦建成投产后，预计将荣膺全球最大甜叶菊专业提取物工厂，公司供货能力、实力将得到极大提升，为公司的长远发展奠定坚实的产能基础，预计未来几年内，公司营收增长将不会受到产能限制的制约。
02 合成生物景气度持续提升，莱茵生物战略成果即将落地
合成生物技术被誉为“第三次生物技术革命”，莱茵生物自2022年宣布正式布局合成生物业务，提出植物提取与合成生物双技术路线驱动发展的战略目标，旨在把握未来市场发展的机遇与挑战，管理层的前瞻视野，为业务升级和产业转型奠定了坚实的技术基础。
公司在产能建设、研发合作、产品创新方面持续发力，与国内合成生物研发实力领先的江南大学团队，重点围绕公司拳头产品天然甜味剂高价值、稀有成分的生物合成技术开展合作。最新报告显示，公司甜叶菊RM系列部分产品已具备商业化落地条件。RM系列产品是目前所有甜味剂产品中，口感最接近蔗糖，甜味饱满，溶解性更好，稳定性更高，可部分或全部替代蔗糖的品种。作为普通甜菊糖苷的升级产品，RM系列产品以其纯正的口味，更好地满足客户对高倍甜味剂产品的健康需求。这也是莱茵生物在天然甜味剂稀有成分的生物合成领域取得了重大突破。截至目前，莱茵生物已拥有合成生物相关发明专利8项，部分国内外专利处于受理、申请阶段。同时，公司也在积极筹备FDA GRAS、国内新食品原料、新饲料添加等相关资质的申请。
在产能布局方面，莱茵生物合成生物车间即将建成投产，公司合成生物成果落地后，预计营收规模的扩大步伐将加快，为公司未来的发展注入新的动力。
03 全球工业大麻政策松绑，莱茵生物先发优势凸显
$莱茵生物(SZ002166)$的工业大麻业务始终是市场关注的焦点，据悉，该公司工业大麻提取工厂为全美最大的CBD提取工厂，在产能、工艺、成本等多方面目前都处于行业领先的位置。
去年年底，日本批准修订已有75年历史的《大麻管制法》，向大麻改革迈出了重要一步。今年4月德国大麻法生效，它也成为了七国集团中第二个在全国范围内将成人使用大麻合法化和监管的国家；今年5月，美国卫生与公众服务部提议将大麻从一级管制物质重新归类为三级管制物质。
就在2024年8月26日，美国缉毒局（DEA）在《联邦公报》上发布的一则通知中表示，该机构将于美国东部时间12月2日上午9点就根据美国联邦法律重新对大麻进行归类的提案举行听证会。这份长达四页的公告是自今年5月拜登政府正式提议对大麻进行重新归类以来首次与之相关的公告，由美国缉毒局局长安妮·米尔格拉姆 (Anne Milgram) 签署，预计将于周四正式发布，这意味着大麻重新分类沉默的局面被打破，行业规模、应用范围有望借此机会取得一定突破。
从近年全球工业大麻行业政策的积极变化和引导来看，市场对莱茵生物工业大麻业务的未来预期保持乐观。随着行业政策的逐步完善和市场的进一步开放，莱茵生物有望在工业大麻领域迎来新的发展机遇，实现业务的快速增长和市场份额的扩大。
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