8 月 27 日晚，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局五部委印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明确自 2024 年 10 月 1 日起，按照《市内免税店管理暂行办法》规范市内免税店管理工作。受到消息提振影响，免税消费概念开始反弹，盘中概念中多股张提，接下来本文简单解读政策内容，寻找政策热点中的潜在机会。
144 免签带火入境旅游，推动免税政策出台
随着出入境旅行恢复，以及国人在海外购物消费增多，尤其在日本等汇率占优国家的购物消费显著增加，同时我国多地放开 144h 免签，国家移民管理局统计，今年1-7月份，全国各口岸入境的外国人是1725.4万人次，同比增长129.9%。签发口岸签证 84.6 万证次，同比上升了 182.9%。最显著的作用，就是直接带火了我国入境游市场。根据国家统计局 2023 年公开数据，来华旅游外国人日均消费是 3459 元，按照 2023 年数据推测，预计可以直接拉动消费超过 1000 亿元人民币，外国人来华旅游增多，我国市内免税店政策终于出炉。
设定范围、产品，防止恶性竞争
《市内免税店管理暂行办法》是指，经国务院批准，按规定设立在市内，向即将出境的旅客销售免税商品的商店适用的管理办法。办法具体规定了以下几个要点：
1、规定，市内免税店的进口商品免征关税、进口环节增值税和消费税，国国内商品进入市内免税店视同出口，退(免)增值税、消费税，市内免税店销售的上述商品免征国内环节增值税、消费税；
2、旅客在市内免税店购买免税商品不设购物限额，但应当符合海关关于旅客携带行李物品进出境应当以自用、合理数量为限的规定。旅客已经购买的免税商品属于个人使用的最终商品，不得进入中国国内市场再次销售；
3、市内免税店主要销售食品、服装服饰、箱包、鞋帽、母婴用品、首饰和工艺品、电子产品、香化产品、酒等便于携带的消费品。市内免税店实行特许经营。
4、免税店仍然以持牌商家为主，其它商家参与只能以参股为主，不得新开免税店通过政策可以看出，规定了免税范围和免税店商家以及相关的免税产品，最主要的是打消了市场此前预期的恶意竞争市场格局，限制免税商家在固定范围内。
投资建议:
当前随着出入境旅游复苏，国人恢复在海外的购物消费，市内免税政策终于出炉。从当前政策看，首先利好中国中免旗下目前在运营 6 家市内免税店，以及中国中免投资 49%股权的中出服旗下 12 家和港中旅旗下 1 家可于2024-10-1 起三个月内转型为市内免税店的外汇商品店；其次利好目前在全国范围内有免税商品经营资质的相关免税运营商，例如王府井、格力地产（拟置入珠海免税集团不低于 51%股权）等。
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