肇万研究札记：“双减”影响

国内教培行业在近年来经历了深刻的变革，特别是随着“双减”政策的实施，行业格局和市场动态发生了显著变化。以下是对行业政策变动和市场新闻的概述。

政策变动：

1. “双减”政策自2021年7月发布以来，对K12教培行业产生了重大影响。政策明确不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，并对现有机构进行整顿，要求统一登记为非营利机构，严禁资本化运作。

2. 2022年底，非学科培训政策发布，2023年9月，《校外培训管理处罚办法》发布，进一步明确了对校外培训机构的管理措施和处罚规则。

3. 2024年2月，《校外培训管理条例》征求意见稿发布，旨在推动依法管理校外培训，明确了校外培训的分类管理，并对人员、材料、时间、收费等方面进行全面规范。

市场新闻：

1. 教培行业股价经历了大幅波动，特别是“双减”政策发布后，新东方、好未来等机构股价短期内大幅下跌。但随着政策逐渐明朗化，市场开始回暖，部分机构的股价有所回升。

2. 行业经历了市场出清，大量不合规的培训机构被淘汰，供给端大幅减少。同时，一些教培企业积极转型，拓展非学科教培业务和职业教育领域，取得了一定的成效。

3. 政策的支持下，教育股普遍大涨，显示出市场对教育培训行业未来发展的信心与期待。特别是职业教育和非学科类培训领域，被认为将迎来新的发展机遇。

国内教培行业在政策的引导和市场的自我调整下，正在逐步走向规范化和专业化，行业未来发展值得期待。

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