北摩半年报简单读后感

$北摩高科(SZ002985)$ 今天上午简单地把北摩半年报读了一下，谈不上特别的感觉，简单分析一下：

1、飞机起落架产生了2502万的收入，逐步上量，这算亮点。并且提到“起落架产品生产交付 周期较长，部分产品已交货，但产品价格 尚未与主机单位达成 一致，合同金额无法可靠计量，尚未确认”，也就是起落架未确认收入应该不少。

2、民航刹车片已经形成稳态的交货，但规模还不算大，这个未来替换的空间还很大；

3、京瀚禹的H1收入有下降，但比网传的大幅度下降，还是好了不少，毛利率与2023年基本持平，说明价格下降不大；

4、关于行业，半年报中明确提到“国防军工行业受到部分人事变动、订单推迟以及供应链降价等多因素影响，新接订单及产品交付不确定性增加”，这和反腐关系比较大。叠加结算模式变化，对北摩上半年军品收入确认产生了比较大的影响。

5、存货从去年末的7.2亿增长到了6月底的8.43亿，增加了1.23亿的存货，如果是由于结算模式导致的存货增加，结合毛利率，这部分存货应该对应2.5亿以上的收入，这和军品收入降幅差不多能对应上了。

6、比较出意料的是分红，北摩7、8月有大笔的回款了还是有大笔的融资进账？

因为已经有了业绩预告，所以对北摩半年报期望不高。

跌到现在的18块，也算重仓深套，不会割肉，呵呵，依旧看好北摩聚焦的这个细分行业。